快狗打车即将上市
港股拥抱变革
【金吾专题】路演&会议纪要
【新股IPO】云峰莫干山生态家居有限公司向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所1月16日披露，云峰莫干山生态家居有限公司向港交所主板提交上市申请，中信证券为其独家保荐人。公司是一家绿色家居综合服务商，亦是“绿色健康人居空间”理念的先行倡导者与坚定践行者。公司创始于1995年莫干山麓下，与自然的紧密相伴塑造了公司“让家住进莫干山”的初心，即通过提供健康、高品质的绿色家居产品，将源自莫干山的宜居价值融入日常生活空间。历经三十余年的深耕与积淀，公司已将“莫干山”打造为在中国具有全国影响力的知名品牌，并凭藉始终如一的健康、安全与卓越品质，赢得了广大消费者的高度认可与长期信赖。财务方面，于2023年-2024年度及2025年截至9月30日止九个月，公司收入分别为33.94亿元(人民币，下同)、34.56亿元及25.19亿元；对应同期，溢利分别为3.2亿元、3.21亿元及2.8亿元。
【新股IPO】广东拓斯达科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所1月16日披露，广东拓斯达科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请，华泰国际为其独家保荐人。公司是中国内地全栈式工业机器人行业领导者、具身智能领域的先行者。公司在机器人核心零部件、机器人本体、自动化应用系统形成全链条自主布局，使公司成为广东省智能机器人产业链“链主”企业。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按轻负载工业机器人出货量及轻工业领域工业机器人出货量计，公司在中国内地工业机器人解决方案市场均排名第一。财务方面，于2023年-2024年度及2025年截至9月30日止九个月，公司收益分别为45.53亿元(人民币，下同)、28.72亿元及16.88亿元；对应同期，溢利/(亏损)分别为溢利1.06亿元、亏损2.39亿元及溢利4729万元。
【新股IPO】广州文石信息科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所1月16日披露，广州文石信息科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请，中信建投国际为其独家保荐人。公司是知识专注型生产力工具行业的全球领导者，致力于通过软硬协同的工具组合，赋能全球知识工作者从文字信息中高效率获取深度洞察。公司面向“听、记、读、写”产生的文字信息处理需求，提供符合科技美学定位的消费级护眼读写智能终端、深度融合AI及云服务的自研开放式操作系统BOOXOS以及专注读写的垂类应用软件，为用户提供最极致的读写体验。公司提供广泛、丰富的消费级护眼读写产品组合，在开放系统、彩显、快刷等性能领域销售额全球领先。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年零售收入计，公司是全球第二大、中国第一大知识专注型生产力工具品牌。财务方面，于2023年-2024年度及2025年截至9月30日止九个月，公司收入分别为8.04亿元(人民币，下同)、10.18亿元及7.99亿元；对应同期，利润及全面收益总额分别为1.24亿元、1.21亿元及1.03亿元。
【新股IPO】勤浩医药(苏州)股份有限公司向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所1月16日披露，勤浩医药(苏州)股份有限公司向港交所主板提交上市申请，华泰国际为其独家保荐人。公司是一家生物制药公司，拥有围绕RAS信号通路及合成致死机制打造的、具有差异化且强大的自主开发创新候选药物管线。根据灼识谘询的资料，就同一靶点的临床进展而言，公司的多款候选药物处于全球领先地位。公司主要专注于开发肿瘤学领域的潜在同类最佳靶向疗法。自2014年成立以来，公司利用在转化医学方面积累的专业知识及见解，推动持续创新。财务方面，于2024年及2025年截至9月30日止九个月，公司研发成本为1.03亿元(人民币，下同)、5764.9万元；对应同期，亏损及全面亏损总额为1.52亿元、9888.7万元。
【新股IPO】上厦门睿云联创新科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所1月16日披露，上厦门睿云联创新科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请，招银国际为其独家保荐人。作为全球领先的智能对讲解决方案提供商，公司作为智能生活的中心门户，提供AI驱动、涵盖多重场景的智能对讲、门禁机、智能家居设备及云端服务。公司瞄准全球中高端市场，目前专注于四大场景：住宅、养老照护、商业办公及社区统一管理。公司的Akuvox品牌在北美及欧洲广受信赖。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年出货量计，公司是北美及欧洲最大的智能对讲解决方案提供商。截至2025年9月30日，公司智慧社区解决方案的全球累计销量接近约两百万台。截至同日，公司的云端服务累计覆盖超过530,000个家庭，按家庭覆盖率计，排名全球第二，累计覆盖超过5,400家拥有超过163,000名员工的企业。财务方面，于2023年-2024年度及2025年截至9月30日止九个月，公司收入分别为2.74亿元(人民币，下同)、3.47亿元及2.77亿元；对应同期，利润分别为3817.5万元、5343.8万元及4457.3万元。
【新股IPO】上海镁信健康科技集团股份有限公司向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所1月16日披露，上海镁信健康科技集团股份有限公司向港交所主板提交上市申请，高盛、中金公司、汇丰为其联席保荐人。根据弗若斯特沙利文的资料，就公司在以下两个方面的领先地位而言，公司是中国最大的医药多元支付平台：(i)在创新智药解决方案市场中，以中国合作药企数量衡量，公司排名第一；及(ii)在创新健康智保解决方案市场中，以处理的商业健康险保单数量衡量，公司亦排名第一。公司始终致力于解决患者、保司与药企面临的筹资与支付挑战，助力推动中国医疗支付体系变革。财务方面，于2022年-2024年度及2025年截至10月31日止十个月，公司收入分别为10.69亿元(人民币，下同)、12.55亿元、20.35亿元及18.73亿元；对应同期，亏损分别为4.46亿元、2.88亿元、7576.4万元及3.89亿元。
【新股IPO】山东花物堂化妆品股份有限公司向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所1月16日披露，山东花物堂化妆品股份有限公司向港交所主板提交上市申请，中信证券为其独家保荐人。公司是一个因持续高速增长、多品类拓展而在行业中脱颖而出的中国皮肤及个人护理品牌。公司于2010年成立于中国“玫瑰之乡”山东济南，从诞生之初就致力于“花植”的研究，并确立了“以花悦肤”的品牌理念。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年零售额计，公司是身体乳、身体磨砂膏、洁面慕斯的国货第一品牌。财务方面，于2023年-2024年度及2025年截至9月30日止九个月，公司收入分别为11.99亿元(人民币，下同)、14.99亿元及18.95亿元；对应同期，利润及综合收益总额分别为2050.4万元、4941.3万元及1.25亿元。
【新股IPO】比格餐饮国际控股有限公司向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所1月16日披露，比格餐饮国际控股有限公司向港交所主板提交上市申请，中银国际为其独家保荐人。公司是一家中国领先的比萨自助品牌。根据灼识谘询的资料，按截至2025年9月30日止九个月的GMV计，公司在中国本土比萨餐厅中排名第一，在自助餐厅中排名第一，在西式休闲餐饮餐厅中排名第一。财务方面，于2023年-2024年度及2025年截至9月30日止九个月，公司收入分别为9.43亿元(人民币，下同)、11.47亿元及13.89亿元；对应同期，利润分别为4751.8万元、4173.7万元及5165.1万元。
【新股IPO】埃斯顿更新招股书继续推进“A+H”进程 财务困局解决了吗？
金吾财讯 | 国产工业机器人领域的龙头企业埃斯顿在2026年1月15日更新港股招股书，继续推进“A+H”上市布局。埃斯顿推进港股上市的进程中，潜藏着多重不容忽视的风险与挑战，核心集中于财务层面的压力与不确定性。从财务层面来看，公司2024年出现上市十年首亏，虽2025年前三季度业绩反弹，但高负债、存货与应收账款问题尚未根治，市场担忧融资“纾困”属性大于战略属性。回溯2024年，受全球经济增长放缓抑制企业资本开支、房地产行业景气度下行、传统汽车行业需求因新能源转型加速而萎缩等周期性因素叠加影响，机器人行业整体订单承压，埃斯顿业绩亦未能达到预期。财务指标的恶化进一步加剧了市场担忧。公司毛利率呈持续下滑态势，从2022年的32.9%逐步降至2025年前9个月的28.2%，盈利空间被持续压缩。更值得警惕的是其紧绷的财务结构，2025年首9月资产负债率高达80.54%，流动比率与速动比率分别下滑至0.97和0.73，短期偿债压力显著。不过，埃斯顿仍受益于国内工业机器人行业的蓬勃增长与国产替代加速的趋势。于2026年1月14日国新办举行新闻发布会，海关总署副署长王军提到，2025年高技术产品出口同比增长13.2%，拉动我国出口增长2.4个百分点。其中，专用装备、高端机床、工业机器人出口分别增长20.6%、21.5%和48.7%。特别是工业机器人，去年出口超过了进口，我国成为工业机器人的净出口国。在行业上行周期中，埃斯顿的市场地位持续攀升。据MIR DATABANK最新统计数据，2025年上半年，埃斯顿工业机器人市场份额达10.5%，出货量首次超越外资品牌，成为国内工业机器人市场首家登顶的国产品牌，标志着国产机器人在核心市场实现了关键性突破。从基本面来看，埃斯顿已构建起深厚的技术竞争壁垒，核心优势集中于控制系统与AI技术的深度融合。技术研发的持续投入强化了其上市底气。公司持续在研发方面投入资金，于2022年、2023年、2024年以及2025年首9月，公司研发开支分别为3.08亿元、3.89亿元、4.42亿元及3.19亿元，同期已资本化的研发活动投入分别为9400万元、1.16亿元、6070万元以及3570万元。研发开支总额（包括开支及资本化投入）分别占总收入约10.3%、10.8%、12.5%及9.3%。此外，公司目前在中国拥有614项已注册专利、78项已注册商标、25项已注册域名以及462项已注册著作权。截至2025年首9月，公司生产能力约32.3万台，产能利用率于近年以来均维持80%以上。为进一步扩大制造规模、强化海外供应能力，公司正于波兰建设一座年设计产能1.5万台的新工厂，预计总资本投入3000万欧元，该工厂投产后将有效支撑其全球市场拓展。总体而言，此次更新招股书仅为埃斯顿港股上市进程的阶段性动作。对于公司而言，港股上市既是突破产能扩张、全球化布局等发展瓶颈的重要契机，也是对其财务健康度、公司治理规范性及持续盈利能力的全面考验，机遇与风险的博弈将贯穿上市全程。公司名称：南京埃斯顿自动化股份有限公司保荐人：华泰国际控股股东：吴波、吴侃（吴波之子）、刘芳（吴波之配偶）及南京派雷斯特控股股东集团可行使公司约42.15%的表决权。基本面情况：公司是中国工业机器人领军企业。主要向从事汽车、工程机械及重工业以及锂电池等多个制造领域的客户提供(i)工业机器人及智能制造系统及(ii)自动化核心部件及运动控制系统。公司的工业机器人及智能制造系统提供自动化解决方案，可大幅提升工业环境的生产力、安全性及可靠性。公司的工业机器人产品组合涵盖通用型及专用型，能够独立且高精度地执行重复性、体力要求高或危险的任务。在此基础上，公司亦提供工业机器人工作站，该工作站是以机器人为中心的生产单元，配备控制器及其他配套设备，以高效执行特定制造步骤，如焊接、机加工或组装。除独立机器人及工作站外，公司的智能制造系统还将公司自研的机器人及核心部件与周边及配套设备整合为完整解决方案。该等系统将从机加工和组装到测试和包装的多个流程连接成工作流程，最大限度地减少人为干预，并实现从原材料到制成品的大规模连续输出。行业现状及竞争格局：全球工业机器人解决方案市场快速增长。按收入计，全球工业机器人解决方案市场的市场规模自2020年的147亿美元增加至2024年的254亿美元，复合年增长率为14.6%。受不断增加的劳工成本、技术创新以及对制造业可持续性及稳定性需求增长的驱动，全球工业机器人解决方案市场预计将进一步增长，到2029年达致518亿美元，2024年至2029年的复合年增长率预计为15.4%。全球工业机器人出货量实现显着增长，从2020年的39.0万台增长至2024年的54.10万台，复合年增长率为8.5%。于2023年及2024年，全球工业机器人出货量分别同比下降2.1%及0.1%，原因是各行业对自动化设备的需求普遍下降。未来，全球工业机器人出货量预计将保持增长态势，出货量预计于2029年将达到91.95万台，2024年至2029年期间的复合年增长率为11.2%。中国预计将进一步巩固其领先地位，其工业机器人出货量预计于2029年将达到59.04万台。这将推动中国在全球工业机器人市场中的占比进一步增长至64.2%，2024年至2029年期间的复合年增长率达到14.9%。按2024年收入计，公司于全球工业机器人解决方案市场在国内供应商中排名第一，于全球工业机器人解决方案市场在全球所有供应商中排名第六。按2024年工业机器人出货量计，公司于中国工业机器人解决方案市场排名第二，市场份额为9.5%。基于2025年上半年工业机器人出货量，公司于中国工业机器人解决方案市场排名第一。财务状况：公司于2022年-2024年收入分别为38.81亿元、46.52亿元及40.09亿元；2025年首9月收入同比增长12.86%至38.04亿元。公司于2022年-2023年权益股东应占利润(下同)分别为1.67亿元、1.36亿元；2024年由盈转亏，亏损8.11亿元；2025年首9月扭亏为盈，利润为2537.2万元。招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：1、公司所处行业的终端市场需求持续变化。若公司未能有效应对这些变化，可能会对公司的业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响；2、公司的全球业务运营使公司面临多个司法权区的风险及复杂情况；3、公司未必能够在全球工业机器人解决方案市场中成功竞争；4、替代技术及产品的发展可能对公司工业机器人产品的市场需求造成不利影响；5、公司的投资及收购可能无法实现预期效益，并可能使公司面临各种运营、财务及监管方面的风险。公司募资用途：1、扩充公司的全球生产能力；2、在全球产业链上下游有选择地寻求战略联盟、投资及收购机会；3、投资于研发项目，以推动下一代工业机器人技术的发展，旨在巩固公司的市场领导地位；4、提升公司的全球服务能力及开发组织范围内的数字化管理系统；5、部分偿还现有贷款；6、营运资金及一般企业用途。
【新股IPO】埃斯顿(002747)再次向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所1月15日披露，南京埃斯顿自动化股份有限公司(002747)向港交所主板提交上市申请，华泰国际为其独家保荐人。公司曾于2025年6月27日向港交所递交上市申请。公司是中国工业机器人领军企业。根据弗若斯特沙利文的资料，公司在中国工业机器人解决方案市场中，连续多年保持本土企业工业机器人出货量第一名。根据同一机构的资料，公司于2025年上半年取得历史性突破，国内市场上工业机器人出货量超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人解决方案市场的国产机器人企业。按收入计，公司亦跻身于工业机器人公司首位，按2024年收入计，公司在全球市场及中国市场的所有制造商中均排名第六，市场份额分别为1.7%及2.0%。财务方面，于2022年-2024年度及2025年截至9月30日止九个月，公司收入分别为38.81亿元(人民币，下同)、46.52亿元、40.09亿元及38.04亿元；对应同期，利润╱(亏损)分别为利润1.84亿元、利润1.34亿元、亏损8.18亿元及利润2970万元。