【京东物流】万事俱备，只欠“东”风
2021港股新股回顾
资料来源：德勤（报告节选）
滴滴上市156天后拟退市：股价较高点跌56.69% 市值蒸发近500亿美元
凤凰网财经 12月3日讯 滴滴出行微博3日早间发布消息称，经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。今年6月30日，滴滴在纽交所挂牌上市，股票代码为“DIDI”。高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。滴滴发行价定为14美元。从上市到宣布拟退市，滴滴一共在美股上市了156天，而滴滴的股价和总市值双双腰斩。截止12月3日宣布退市前，滴滴美股盘后股价为7.8美元，总市值为376.21亿美元，约合人民币2398.04亿元。自上市以来，按照14美元/股的发行价来算，滴滴出行股价整体跌幅达44.29%，市值蒸发约300亿美元。而按照滴滴最高价18.01美元/股来算，与最高点相比，滴滴股价下跌56.69%，总市值蒸发492亿美元，约3139亿人民币。
雍禾医疗，植发第一股来的不“秃然”！
颜值经济“女有玻尿酸，男有植发”！早在6月17日，主营植发业务的雍禾医疗集团有限公司向港交所主板递交了上市申请，或许是受到市场大环境的影响，直到12月1日才正式开启招股。这意味着中国最大的一站式毛发医疗服务集团打响了“植发上市第一枪”。摩根士丹利和中金公司为联席保荐人。金吾财经按惯例发起“灵魂三问”：“雍禾凭什么上市？” “雍禾的业绩和市场份额靠谱吗？”“雍禾值不值得打？”先来八第一个问题：（凭什么上市？）行业数据显示，2020年中国脱发人口超过了2.5亿，其中男性约1.64亿，女性约8800万，大概每6个人中就有一个人脱发！！但是，接受植发手术的却只有51.6万例，渗透率仅为0.21%。另一方面，随着人们生活压力越来越大，对颜值的要求又越来越高，“脱发”已经成了现代人焦虑的焦点之一。同时随着家庭可支配收入的增加，在头发上的投入也逐渐增多。毛发医疗服务的市场规模从2016年的78亿元（RMB，下同）增加至2020年的184亿元，复合年增长率为23.9%。预计到2025年市场规模将进一步增加至人民币562亿元，2030年达到1381亿元。高增长的的毛发医疗服务市场，有足够的理由让资本买单。那企业素质怎么样？招股书显示，雍禾2018-2020年营收分别为9.34亿、12.2亿、16.4亿，复合年增长率为32.4%，这三年的毛利率均高达70%多——2018年75.1%，2019年72.6%，2020年74.6%，客单价在2.8万元左右。其中医疗养固业务在迅速增长，2020年营收占比达到13%。手握2.9亿的现金流，企业经营状况还算不错，但净利率相对来说偏低了一点，2018-2020年雍禾的净利率分别为5.7%、2.9%、10%。2020年雍禾市场份额为11% 。截至最后实际可行日期（2021年6月31日），全国开设了53家医疗机构，其中52家自营，一家是收购的第三方机构。根据此前递交的文件，当时统计的门店数量有62家，更新后的招股书变成了53家，排除还未取得相关证件的部分分支机构，雍禾的拓展步伐应该还是受到了疫情等因素的影响。6月递交招股书时的门店数据：正式招股书门店数量：接下来看第二个问题：（业绩和份额稳当吗？）根据天眼查数据显示，我国目前共有近2.8万家植发养发相关企业。在这样一个竞争激烈的分散市场中，达到11%的份额看起来还不错，但是这个成绩来之不易。市场很大，赛道很挤，推广不给力当然无法脱颖而出。据某业内大佬称，植发行业的平均获客成本高达5000元/人。而从招股书透露的数据来看，雍禾的获客成本更是高达上万元，营销成本占了营收近半，2018年为4.6亿，占49.6%；2019年为6.5亿，占53.1%；2020年为7.8亿，占47.6%，这是导致雍禾净利率低的最主要原因。而不得不投入大资金做推广是由于植发是个“一次性消费”活动，几乎没有回头客——效果好不用再来，效果不好更不会再来，主要靠拉新来支撑业务。也正因为植发很可能是一次性消费，不把这个客户的价值榨干，对不起前前后后投入的营销成本，随之而来的各种价格昂贵的养护套餐会让客户觉得踩到了“隐形消费”的坑里，关键是当全员都在做营销的时候，谁来给效果做保证？这样的模式也正是目前植发行业乱想丛生的根源。实际上，植发行业的壁垒在于医生和技术。招股书显示雍禾旗下有注册医生共246名，超过行业第二、第三的总和。而作为第一个把美国FUE技术（无痕毛发移植技术 -- Follicular Unit Extraction ）引入中国的行业引导者，雍禾在技术研发上的投入占比太少，近三年每年研发投入仅为营收的0.7-0.8%，2020年研发金额只有不到1200万。好在招股书筹资用途一栏列出了产品和研发投入计划，希望终版招股书能体现出雍禾的差异化价值。雍禾目前寻求上市，大概率也是希望通过资本市场输血，让其拥有更强的资金实力来拓展版图，建立品牌护城河，提升获客能力。另外，雍禾上市前的股东架构里，除了中信产业基金（CPE源峰）通过子公司控股，并没有出现其他热门赛道众多知名风投扎堆的景象。查了下其他竞品的融资情况，发现这个赛道还真没有几家拿到风投的钱。第三个问题：值不值得打？从估值来看，82.15亿的市值，PE 42.34倍，根据目前的市况，其实有点高。不过基石整体状况不错。总共有10家，6个月禁售期。有来自新加坡专注中国二级市场投资的NCC Fund、清池资本、LAV（礼来亚洲，专投生命科学领域）、HBC（投了欧康维视、康诺亚等医药股）、易方达、常春藤等等共占比为50.64%（绿鞋前）。既不像网易云那样自家朋友圈包揽，认购份额也比较高，基石团的整体素质看起来也不错，因此从这个角度上来看，还是相对稳妥的。
微博：社媒海外上市先驱回港
新浪微博，2009年8月诞生，2014年3月改名为“微博”，2014年4月17日在美国纳斯达克上市，是中国最早提供微博客服务的社交媒体平台之一，也是国内社会化媒体领域首家上市公司。微博致力于实现更快捷、更轻松、更丰富的人际交流，在中国产生了深远的社会影响，成为中国前五大社交平台之一、十大移动应用程序之一、中国三大社交媒体平台之一。截至2021年6月，微博的月活跃用户为5.66亿，平均日活跃用户为2.46亿。微博作为一家社交媒体平台，提供全面的内容呈现形式，包括文本、照片、视频、直播、音频和话题等。也支持多元化的内容产品，拥有全面的内容主题和内容创作者，包括名人、明星与娱乐、幽默、媒体、综艺与电视节目、时尚、美妆、金融和游戏等46个垂直领域内容。2012年，微博开始变现。主要收入来自购买广告及营销服务的客户，另外还有一小部分收费服务，如VIP会员。2020年88%的收入来自广告和营销服务。众所周知，国内社交平台的竞争非常激烈。社交平台的渗透率（以整体社交平台用户占所有手机网民的比例计算）于2020年已接近100%。获取新用户一直是各社交平台面临的主要挑战之一。可想而知，成熟的社交平台整体增速很难再有爆发式增长，各平台的竞争集中在了对用户时间的抢夺，如何持续输出用户爱看的内容并增加其活跃性成为了关键。招股书显示微博经营利润有逐年微跌的趋势，而且从最新的数据来看，2021年前6个月整体净利润还同比下滑了47.8%。好在财报显示是投资公允价值产生了亏损，较上年同期在账面上有较大的差额，经营利润还是保持了大幅的增长，同比上涨了84.14%。微博的优势在于已经形成了强大的网络效应和稳定的生态系统，在“飞轮效应”之下，微博的持续盈利能力应该不会太差。损益表：利润逐年递减，需要想想办法了？现金流量表：一百多亿人民币躺账上，应该不算差钱的主。
卫龙：辣味休闲食品“扛把子”
卫龙是中国领先的辣味休闲食品企业，拥有强劲的增长势头。按2020年零售额计，在中国所有辣味休闲食品企业中排名第一，市场份额达到 5.7%；在调味面制品及辣味休闲蔬菜制品细分品类的市场份额均排名第一。卫龙不仅是中国倍受年轻消费者喜爱的休闲食品品牌，也是中国知名度最高，最受消费者喜爱的辣味休闲食品品牌。在品牌知名度方面，是25岁及以下年轻人心目中休闲食品第一品牌。根据弗若斯特沙利文的数据，95.0%的消费者是35岁及以下，55.0%的消费者是25岁及以下的年轻人。卫龙的产品包括：调味面制品，主要包括大面筋、小面筋、大辣棒、小辣棒 及亲嘴烧 。蔬菜制品，主要包括魔芋爽 及风吃海带 。 豆制品及其他产品，主要包括软豆皮 、78°卤蛋及肉制品。卫龙2018-2019财年营收增速为23%，净利增速为38.18%；2019-2020财年营收增速为21.73%，净利增速为24.41%。从2020年业绩来看，卫龙的营收规模不及三只松鼠、良品铺子和洽洽食品，3家公司2020年的营收分别为97.94亿元、78.94亿元和52.89亿元，同期卫龙的营收为41.2亿元，但净利润率接近20%，而净利润率排名第二的洽洽为15%。而最新的数据显示，卫龙2021年前6个月的营收为23.03亿，竞品三只松鼠52.61亿，良品铺子44.21亿，洽洽23.81亿。卫龙净利润率从2020年排名第一的20%下降到了15.54%，不过洽洽、三只松鼠、良品铺子同期净利率分别只有13.79%、6.69%、4.38%，横向对比看来卫龙的状态保持得还算可以。如果说卫龙现在有什么明显短板的话，可能是在渠道布局上还有些欠缺。最新数据显示卫龙线下渠道占比高达88%，跟三只松鼠的主打线上正好相反。虽然说线下渠道占比高有不少好处，比如能保证利润率，不过如果能赶上直播的风口，将线上销售渠道撑起来，想必对整体销售规模的提升有帮助。损益表：是门赚钱的生意资产负债表：（传统行业，不用太烧钱打市场，资产结构相对优质）现金流量表：（递表前被突击投资了一大笔钱，资金较充裕）主要股东：（和和系，刘卫平自家人）IPO前投资：首轮融资，上赶着送钱上门捧场的中信产业基金（CPE源峰）、高瓴、上海泓漯、腾讯、云峰基金（阿里系）、红杉资本、厚生投资、海松资本等。
网易云「云村」：独具特色的年轻人音乐互动社区
网易云是领先的在线音乐平台之一，为音乐爱好者提供互动的内容社区。标志性重点产品「网易云音乐」及附属的社交娱乐产品，如 「LOOK直播」、「声波」及「音街」，借助科技驱动工具让音乐爱好者自主发掘、享受、分享并创作不同的音乐和音乐衍生内容，并与他人互动。网易云的创新特色是开创了以互动为核心导向的「云村」模式，开发了众多产品功能来鼓励用户互动和创作内容。网易云音乐平台不仅有个人参与者，也有机构参与者，每一个参与者都能在平台找到自己可以扮演的角色和承担的作用，这样多角色的融合，不仅可以增强用户的粘性，同时也丰富了平台内容，走上可持续发展的良性循环。「云村」模式也成为明星社区的标志。根据灼识咨询报告，在所有音乐平台中，网易云是出生于 1990年或以后的用户占比最高的平台，且在出生于1990年或以后用户中的渗透率高于行业平均值。同时，也是中国1990年或以后出生人群中最受欢迎的在线音乐平台，该快速增长的年龄段群体占在线音乐娱乐市场近50%。另一方面，截至2021年3月31日，网易云已为超过 260,000名注册独立音乐人提供服务，成为中国最大的独立音乐人在线孵化器。虽然网易云突破了腾讯音乐的封锁，找到了出路，但是招股书显示，整个往绩记录期间，毛利、净利和经营现金流都是亏损的，2018-2020年亏了近70亿，2021年前3个月亏损了16.65亿。官方解释是一直在做品牌建设和高质量内容打造，来扩大用户群体。网易云招股书态度鲜明的指出，他们目前的工作重点是为以后打基础，暂时不追求短期回报，变现工作还处于相对较早的阶段。同时招股书也直言不讳，未来盈利能力会受多种因素影响，能否有效地将产品及服务变现，能否通过提升运营效率来增加收入等等都会影响未来盈利，而持续对内容、技术、营销活动以及研发进行投资，则会大概率继续产生亏损和负现金流，预计截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度仍会持续亏损，未来不排除继续融资来支撑经营的可能。损益表：分类收入表：资产负债说明：现金流量表：上市前主要股东：IPO前投资：
新冠疫苗股来了！三叶草生物获奥博资本、高瓴、淡马锡再次加仓
新一轮新冠疫情因为旅游在全国11省区市爆发，截止到10月24日，已经累计确诊157人，目前源头还没找到。本起疫情的病毒为德尔塔变异株，病毒排毒量大、传播力强，在暴露人群中引起续发传播的风险高，我们要做好和病毒打持久战的准备，因此新冠疫苗必不可少。一、招股信息二、公司概况三叶草生物成立于2007年，是一家处于临床试验阶段的全球性生物技术公司，致力于为传染性疾病以及癌症及自身免疫性疾病开发新型疫苗及生物治疗候选产品。公司主要产品于各治疗领域的适应症分别为COVID-19(新冠肺炎)、恶性腹水及强直性脊柱炎。财务数据显示：三叶草生物目前暂无获准商业销售的产品，因此尚未产生任何产品销售收益。公司于2019年、2020年，公司分别录得净亏损4858.3万元、9.13亿元；于2021年前四个月，净亏损9.09亿元，三年累计亏损18.5亿。三叶草生物2020年亏损扩大，是因为可转换可赎回优先股公允价值变动为5.97亿元。这和融资有关，并不反映日常实际运营情况。 今年9月，三叶草生物和流行病防范创新联盟共同宣布，三叶草生物联合佐剂使用的重组蛋白新冠候选疫苗SCB-2019(CpG 1018/铝佐剂)，在预防全球占主导地位的行德尔塔变异株引起的任何严重程度新冠肺炎的保护效力为79%，对Gamma变异毒株的保护效力为92%，对Mu变异毒株的保护效力为59%。 该候选疫苗预防任何毒株引起的重度和需住院治疗的新冠肺炎，保护效力为100%、中度至重度新冠肺炎的保护效力为84%。此外，由于SCB-2019可在2-8℃环境下保持长达6个月以上的稳定，并在室温和40℃下保持至少1月的稳定，在未来加速扩大生产规模以及铺开市场渠道方面具有极大优势。行业方面，目前全球已接种约60亿剂COVID-19疫苗，约20亿人完成2针接种，而且后续还需要再次接种或者打加强针，因此，全球对有效安全的COVID-19疫苗的旺盛需要亟待满足。三叶草生物于11年12月至21年2月曾进行多轮融资，前期投资者包括高瓴资本、淡马锡、四川健康养老、开元弘道、前海基金、OrbiMed等。今年2月份最后一轮融资后估值60.7亿人民币（约74亿港币），按发售中位数算，此次IPO估值153.3亿，大半年时间估值翻一倍，太贵了。此次IPO引入9名基石投资者，包括奥博资本认购2500万美元、高瓴资本认购2200万美元、淡马锡认购2000万美元等，合共计投资1.385亿美元(约10.77亿港元)，按中间价计算，约占发售股份54.7%，设6个月禁售期。三、综合点评三叶草生物招股书里面预计，疫苗商业化后，有望抢占直至2026年前，全球需要约150亿剂新冠疫苗的大部分市场份额，这未免有点过于乐观。目前，新冠疫苗共有4种技术路线，包括灭活疫苗：中国生物、科兴；腺病毒载体疫苗：阿斯利康、强生、Gamaleya、康希诺；重组蛋白疫苗：智飞生物，Novavax；mRNA疫苗：辉瑞&BNT、Moderna。三叶草生物的SCB-2019属于其中的重组蛋白疫苗。在国内主要竞争对手为智飞生物，二者的临床试验数据保护效力相当，然而，智飞生物的重组蛋白疫苗早已于今年3月获得紧急使用。国际市场上，同为重组蛋白疫苗的Novavax表现优异，根据三期临床试验数据，和三叶草生物也不相上下。除了已获批的新冠疫苗，截至目前，全球共有30款候选疫苗处于II/III期或较后阶段，其中重组蛋白亚单位候选疫苗有14款。三叶草生物面临的竞争太激烈了。更残酷的现实是，自从默沙东新冠口服药消息曝出后，新冠疫苗公司股价普遍大跌，现在来上市不是好时候，如果是年初来，肯定会非常火，现在风口已经不在这里了。四、预估中签率香港公开发售1500万股，每手500股，合计3万手，在不启动回拨的情况下，甲乙组各获配1.5万手。三叶草生物目前认购很冷清，预计不会启动回拨。按照2万人申购算，预估一手中签率60%，申购20手稳中一手。打新乙头需要申购40万股即800手，乙组按300人申购算，预计乙头中签50手以上，胆大的上。个人操作：放弃申购来源：郭二侠鑫金融
微创机器人，能力挽狂澜吗？
微创机器人今日正式招股。招股期为10月21日至10月26日（下周二），11月1日登陆暗盘。公开+国配总计发售3620万股（按500股一手计，合计7.24万手）。发行估值343~412亿港币，一手入场费21818港币，回拨方式同惯例。保荐人JP摩根、中金，稳价人JP摩根。基石阵容强大，包括Aspex、高瓴、LAV等等。基石合计认购9500万美金等值股份，假设按上限定价，约占全球发售的47.3%。公司及业务简介微创医疗（HK.0853）旗下最值钱的一个子公司——微创机器人，近日通过聆讯，即将成功分拆上市。这是一家专门研发和生产手术机器人的创新医疗器械公司，在手术机器人领域处于国内领头羊的位置。什么是手术机器人呢？以当今世界最著名的达芬奇手术机器人为例，这是由高精度机械臂、高清三维影像系统、医师操作平台三部分有机结合的高精密医疗器械，能帮助医师实行泌尿外科、甲状腺、胃肠、妇科等多种类型的复杂手术。手术机器人也分为很多种，达芬奇属于腔镜手术机器人，除此之外还有骨科、泛血管等领域的手术机器人。相对于传统开放性手术，机器人微创手术具有无与伦比的优势，招股书里罗列对比如下。其实还有个优点这里没有列举——基于手术机器人，医师可以打破地理空间界限，给远在千里之外的患者进行手术。手术机器人是外科手术的未来，如果要说缺点的话，唯一缺点就是成本太贵了。以达芬奇为例，国内引进一台达芬奇手术机器人的一次性成本高达2000万人民币，每年还需要花费高昂的机器维护费用，除此之外机械臂是一种高值耗材，一台机器四只机械臂，每条臂只能用10次，而一条臂也要数万人民币。所以达芬奇的制造商——美国直觉外科公司这些年赚的瓶满钵满，上市21年来股价翻了近200倍，目前年营收40亿美金，最新市值1241亿美金。目前国内手术机器人市场尚处早期阶段，渗透率非常低。招股书援引弗若斯特沙利文，截至2020年底，中国仅已安装189台腔镜及17台关节置换手术机器人，且于2020年，中国分别有约0.5%及少于0.1%的腔镜及关节置换手术为机器人辅助手术。对比而言，美国同期已安装3727台腔镜及1060台关节置换手术机器人，而同年进行的手术计渗透率分别为13.3%及7.6%。渗透率低的同时，市场也被美国巨头垄断。以腔镜机器人为例，目前国内唯一获批上市的只有达芬奇，实现100%的垄断。而微创机器人的旗舰产品图迈则极有可能成为打破达芬奇垄断地位的国产首款腔镜手术机器人。截至目前，微创机器人尚未有产品实现商业化，不过它的三款旗舰产品：图迈腔镜手术机器人、蜻蜓眼三维电子腹腔内窥镜、鸿鹄骨科手术机器人都已经完成临床实验并进入注册申请流程。进度最快的蜻蜓眼有望在今年四季度正式商业化，图迈和鸿鹄也有望在明后年正式商业化。手术机器人的市场前景非常广阔。据弗若斯特沙利文预计，中国到2026年底腔镜和关节置换手术机器人数量将达到2020年底的逾10倍和近50倍，国内手术机器人市场将由2020年的4亿美金达到2026年的38亿美金，复合年增长率为44.3%；同期全球市场将由83亿美金扩大到336亿美金，复合年增长率为26.2%。良好的市场前景以及对标直觉外科的憧憬让微创机器人成为了资本市场的香饽饽，虽然尚未实现商业化，在2020年10月份B轮融资中，微创机器人已经估值250亿人民币。总结手术机器人尤其是腔镜手术机器人有极其广阔的发展前景，目前这一赛道被美国公司直觉外科凭借绝对的技术实力而垄断，而微创机器人是此领域唯一有对标产品的国产器械厂商。在国产替代的时代背景下，微创机器人能否在蓝海赛道分一杯羹？如果是纯市场经济，恐怕很难有机会；如果有ZF的支持和扶植，那就有了想象空间。写了这么多，到了说“但是”的时候了——首先，虽然图迈确实代表了国产手术机器人当前最高水准，但距离达芬奇还是有不小的差距。再怎么说，达芬奇毕竟经历了十余年、数百万例手术的历练和打磨，在胸科、妇科、泌尿外科、普外科都积累了丰富案例经验，而图迈暂时只支持泌尿外科手术（不过正计划开展胸科、妇科、普外科的注册临床实验）。其次，当前时点对于器械公司而言并非好的上市时间。港股大盘低迷，器械板块整体承压，市场情绪很差。新股牛市的时候，微创机器人上市涨个50%甚至翻倍都不是难事。虽然近期港股有所反弹，不过医疗器械板块仍然弱势。我觉得微创机器人破发概率不大，但短期内也难有明显涨幅。个人打新策略参与打新，最终结果可能是介于亏利息和小赚之间，取决于运气以及卖出时机的把握。至于后期能否走出长牛走势，则要看公司商业化的进展。初步判断，我会参与。不过具体多大的力度，还要看孖展情况和市场热度，不着急今天做决定。最理想情况是市场很冷，没什么人打，不过我觉得这种可能性不大，毕竟隔壁二傻子都知道这是热门新股。来源：指南君的日记
微泰医疗：过，要不起
一、发行概况二、财务概况三、综合评估1、市值：117.32.42-131.93，上下限幅度12.45%，这是逆流而上的节奏，前面3个医疗器械：心玮、先瑞达、堃博都在100亿以下，而且已经三连跪了。2、估值：亏损。3、行业&公司：医疗器械，这是最近开始破灭的一个神话，此前带B的医疗器械长期保持了很高的胜率，不过最近已经遭遇了三连杀。4、保荐人&稳定价格经办人：保荐人高盛、中金，稳价人高盛。刚刚上市的创胜集团，高盛和中金的强强组合成功玩弄了大家。5、超额配股权：预期授出超额配股权，预计国际配售会顶格超额配售，稳价机制生效。6、基石投资者：共11名基石，合计认购1.535亿美金。如果按上限定价，认购股份占本次发售股份的60.4%；如果按下限定价则是67.9%。现在的基石真是没有什么指示意义了，看看最近的创胜，基石包圆了国配也没卵用，管你什么礼来、博裕、清池、奥博、景顺、瑞银。用《让子弹飞》里面的台词，豪绅的钱原路返还，百姓的钱三七分账。7、首次公开发售前投资：最近的一轮融资是去年年底，相比本次发行价中位数折让54.37%，也就是翻倍了。所有现有股东均有12个月禁售期。四、一手中签率香港公开发售635.3万股，每手100股，合计63530手，在不启动回拨的情况下，甲组31765手，乙组31765手。如果启动回拨，则分配情况如下表所示。这个票估计不会启动回拨，由于入场费非常低，因此货量非常多，预计一手中签率80%以上。注：上述[1,15)档不是强制回拨，是保荐人可以酌情最多回拨至20%，并且是在如下两种情况下：1、公开发售认购足额，国际发售认购不足；2、公开发售认购足额且认购倍数小于15，国际发售认购足额。如果在这两种情况下启动回拨，那么须按下限定价。五、操作计划2011年成立的公司，核心产品胰岛素泵Equil于2017年6月在欧洲上市，2017年9月在中国获得批准上市。搞了4年，目前在中国的市场份额大约是3%，全球份额＜1%，这是一个完全被进口厂商占据了的市场。再看另外一个主打产品——持续血糖监测系统，AiDEX G7于2020年9月在欧盟获批，目前市场份额＜1%。悲观的人会说竞争格局已定，乐观的人会说国产化替代空间巨大。不过对于一个已经获批了4年的成熟产品来说，在中国主场做了才不到3%的份额是不是有点太弱？除了这些已上市的产品之外，剩下的管线基本都是临床前阶段，而且也都是对即有产品的升级，感觉像是为了IPO来讲故事的。糖尿病市场已经是一个竞争非常激烈的市场，而胰岛素泵市场又只是糖尿病市场的一小部分。目前市场氛围太差，下限都有100多亿，还是放弃申购吧。（文章来源：仓总嘉措）
【新股IPO】堃博医疗(02216)截止招股录孖展12亿超购6.2倍 传拟定价18.7元
凤凰网港股|医疗器械公司堃博医疗-B(02216)，于今日（9月16日）截止招股。综合部分券商数据，截至今早10时，该公司录得孖展额约12.07亿元，以公开发售募资额1.67亿元算，超额认购约6.2倍。其中，富途借出约4.2亿元，盈立借出约1.5亿元，辉立借出约1.25亿元，华盛借出约1.25亿元。据路透旗下IFR消息，堃博医疗拟每股18.7元定价，为招股价范围上限，预期集资额达16.7亿元。此前，堃博医疗获得启明创投、德诺资本、清池资本等专大型机构投资者，以及机器人辅助微创外科手术平台和诊断工具全球技术领导者Intuitive Surgical等战略投资者的支持。堃博医疗本次IPO引入10名基石投资者，合共认购9100万美元（约7.07亿港元）的发售股份。基石投资者包括瑞银 UBS AM Singapore、清池资本 Lake Bleu Prime、雪湖资本、CEPHEI、Summer Healthcare Fund、启峰资本 Springhill Fund、Artisan China Post-Venture Fund、Valliance Fund、Emerging Fund、Worldwide Fund。据悉，堃博医疗本次拟发行8935.5万股股份，其中10%为香港公开发售，国际配售为90%，另有15%超额配股权。招股价17.2-18.70元，每手500股，预期将于9月24日挂牌上市。