快狗打车即将上市
港股拥抱变革
【金吾专题】路演&会议纪要
【新股IPO】金晟新能源港交所主板递交上市申请书
金吾财讯 | 据港交所5月18日文件，广东金晟新能源股份有限公司向港交所主板递交上市申请书，联席保荐人为中金公司、招银国际。公司曾于2024年12月20日、2025年9月3日递表港交所市。金晟新能源主营锂电池回收及再生利用，2025年按再生利用产品销售收入计为全球第二大、全球第一大第三方锂电回收企业，已构建全元素回收、全组分再生、全体系布局的一体化生态，在广东肇庆、江西宜春及赣州设有三大生产基地。股权方面，李氏兄弟（李森、李鑫、李尧、李炎及李汪）、江西东亮、肇庆晟达及肇庆森龙为公司控股股东。财务方面，2023-2025年公司收入分别为28.92亿元、21.57亿元、22.02亿元。对应期内年内亏损分别为4.71亿元、3.44亿元、1.66亿元。本次募资拟用于江西赣州生产基地建设、拓展上游原材料、加强研发与引才，及补充营运资金。
【新股IPO】博瑞医药向港交所主板递交上市申请书 拟实现A+H上市
金吾财讯 | 据港交所5月18日文件，博瑞生物医药（苏州）股份有限公司向港交所主板递交上市申请书，拟实现A+H两地上市，独家保荐人为华泰国际。公司于2019年11月8日在上交所科创板上市，并曾于2025年10月30日递表港股。博瑞生物是全球制药企业，业务覆盖超40个国家及地区，产品涵盖原料药/中间体、仿制药及创新药，按2025年销售收入计算，位列全球棘白菌素类原料药/中间体供应商前三。公司控股股东为袁建栋、钟伟芳（袁建栋母亲）及博瑞鑫稳，三者合计控制公司约37.89%投票权，为一致行动人。财务方面，2023-2025年营收分别为11.64亿元、12.55亿元、11.98亿元，年度利润分别为1.73亿元、1.41亿元、0.37亿元。本次募资拟用于创新药研发、生产及研发基础设施建设升级、补充运营资金及一般企业用途，重点支持 BGM0504、BGM1812等核心管线推进。
【新股IPO】浙江时迈药业向港交所主板递交上市申请书
金吾财讯 | 据港交所5月18日文件，浙江时迈药业股份有限公司向港交所主板递交上市申请书，独家保荐人为华泰国际。公司曾于2025年11月12日递表港股。公司为临床阶段生物科技公司，专注T细胞衔接器疗法，目前拥有4款临床阶段在研产品，核心产品SMET12、DNV3分别在EGFR×CD3TCE、抗LAG-3抗体领域全球及中国排名靠前，CMDE005为国内首款进入临床的遮蔽型EGFR×CD3TCE。公司实控人为孝作祥，孝作祥、杭州昊迈、杭州缔迈及杭州时迈为公司控股股东。财务方面，2024年、2025年分别净亏损5989.90万元(人民币，单位下同)、8096.00万元，经营活动现金流持续为负，尚无营业收入及商业化产品。对应期内研发费用分别为5338.2万元、4658.9万元。本次募资净额拟用于核心产品临床研发与注册、其他管线推进、潜在技术投资及营运资金等。
【新股IPO】宏和科技冲刺“A+H”上市 行业景气助推短期业绩爆发
金吾财讯 | 5月15日，国内高端电子玻璃纤维布领域龙头宏和科技（603256）正式向港交所主板递交上市申请，计划冲刺A+H两地上市。电子玻璃纤维布是印制电路板的关键上游基础材料，贯穿消费电子、通信、算力基建、汽车电子等多个核心赛道，在电子信息产业链中具备不可替代的战略地位。AI服务器、算力中心及高频高速通信系统的建设需求持续爆发，带动PCB行业迎来结构性升级浪潮。新一代高端PCB产品对高频高速、低信号损耗、尺寸稳定性等性能提出严苛标准，由此推动Dk/Df布、低CTE布等功能性特种电子布需求快速抬升，行业整体迎来新一轮增量空间。受益于行业景气，从近期财务数据来看，宏和科技业绩增长势头强劲，近三年经营规模稳步上行，2025年更是迎来业绩爆发期。全年营业收入同比增长40.31%至11.71亿元，归母净利润同比大幅攀升785.54%至2.02亿元，盈利弹性显著释放。同期公司毛利润增至4.11亿元，增幅达179.39%，毛利率从2024年的17.6%大幅提升至35.1%，盈利质量明显改善。进入2026年，增长态势延续，一季度营收同比大涨79.72%至4.42亿元，归母净利润同比增长354.22%至1.4亿元，短期业绩亮眼，成为其冲击港股上市的重要底气。不过，行业竞争加剧带来的长期发展压力正逐步显现。国内电子玻璃纤维布行业近年整体产能持续扩张，头部同行纷纷加码高端产能布局，行业竞争由传统低端领域蔓延至高端赛道。同时，海外高端材料企业持续布局国内市场，凭借先进工艺抢占高端市场份额，双重竞争压力之下，企业想要维持市场地位难度加大。事实上，公司的行业地位并不稳固，以2025年超薄布的收入规模计，公司在全球电子电子布市场中排名第二，市占率13.3%，与排名的三的南亚塑胶仅领先1%。以2025年极薄布的收入规模计，公司在全球电子布市场中排名第一，市占率36.7%，但排名第二的台玻集团市占率22.3%紧随其后。在低Dk/Df布和低CTE布收入计，公司市占率只有4%/5%。此外，公司下游客户集中度偏高，头部客户订单占比较大，客户结构的集中化特征，使得企业经营稳定性高度依赖少数核心客户的采购需求。在2023年、2024年及2025年，公司来自前五大客户的收入分别占总收入的59.3%、57.2%和62.3%，同期各年度来自最大客户的收入分别占总收入的15.4%、15.4%和20.1%。当下全球电子产业链格局持续调整，下游覆铜板企业竞争加剧，部分客户存在缩减采购量、压减采购价格的情况，一旦核心客户经营出现波动或调整供应链，将直接影响宏和科技的订单稳定性与营收规模。原材料端的压力也持续考验企业盈利能力。玻璃纤维纱作为生产电子布的核心原料，价格受大宗商品周期影响波动剧烈，直接左右企业生产成本。而行业同质化竞争加剧，使得企业难以顺畅向下游传导成本上涨压力，毛利率易受原材料价格冲击而反复波动。根据招股书显示，公司2023年、2024年及2025年，原材料成本分別佔銷售成本的18.4%、25.0%及27.1%。在供应商端，公司采购集中度同样处于高位，2023至2025年前五大供应商采购占比依次为58.6%、63.5%、71.2%，最大供应商采购占比分别为15.4%、23.7%、21.5%，供应链依赖度持续走高。根据公司一季度经营数据公告，2026年首季主要原料平均进价达到53.83元/Kg，同比幅度高达206.55%。即便当前下游需求向好带动业绩短期冲高，但若原材料价格持续高位运行，叠加议价能力受限，未来盈利空间仍存在被压缩的可能。公司名称：宏和电子材料科技股份有限公司保荐人：中信证券控股股东：远益国际、王文洋、BVI宏和、宏仁企业集团、NextFocus、Grace Tsu Han Wong、Fusecrest、Integrity Link、Sharp Tone及Unicorn Ace为控股股东集团，合计持有公司已发行股本总额约81.70%。基本面情况：公司是全球领先的高端电子级玻璃纤维布（简称“电子布”）供货商。公司专注于极薄布、超薄布等高端普通电子布以及低介电常数╱低介质损耗因子（“低Dk/Df”）布、低热膨胀系数（“低CTE”）布等特种电子布的研发、生产和销售。公司具备电子纱及电子布一体化生产能力，拥有低、中、高端产品的生产线，是全球极少数具备完整产品线的企业之一。行业现状及竞争格局：以收入计，全球电子布市场规模从2021年的21.4亿美元增长至2025年的29.43亿美元，2021年至2025年期间的复合年增长率为8.3%。全球电子布市场规模预计将于2030年增长至60.12亿美元，2025年至2030年期间的复合年增长率为15.4%。以收入计，全球普通电子布市场从2021年的19.11亿美元增长至2025年的23.2亿美元，2021年至2025年期间的复合年增长率为5.0%。根据电子布的厚度划分，2025年全球厚布、薄布、超薄布与极薄布的市场规模分别达12.06亿美元、8.19亿美元、2.04亿美元、9100万美元。在高端普通电子布领域，以2025年极薄布和超薄布加总后的收入规模计，公司排名全球第一，市场占有率达到20.5%。以收入计，全球特种电子布市场从2021年的2.29亿美元增长至2025年的6.23亿美元，2021年至2025年期间的复合年增长率为28.4%。2021年至2025年，全球低Dk/Df布市场规模由1.88亿美元增长至4.80亿美元，复合年增长率达26.4%；同期全球低CTE布市场规模由4100万美元增长至1.28亿美元，复合年增长率达32.9%。在特种电子布领域：以2025年低Dk/Df布的收入规模计，公司排名全球第七、中国第三，市场占有率达到4.0%，是国内唯二实现第二代低Dk/Df布批量稳定供货的厂商；以2025年低CTE布的收入规模计，公司排名全球第三、中国第一，市场占有率达到5.0%，是国内唯一具备量产全系列低CTE布能力的厂商；在石英布领域，公司的产品是全球首批通过下游客户认证的产品，具备石英布量产能力。财务状况：公司于2023年至2025年分别录得收入6.61亿元、8.35亿元以及11.71亿元。2023年录得亏损6309.4万元；2024年盈利2280.1万元，同比扭亏为盈。2025年利润同比增长激增785.54%至2.02亿元。招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：1、公司产品所处的市场处于发展阶段，不断变化的市场条件（例如新技术的引入或客户偏好的改变）可能对公司的产品需求产生负面影响。若公司未能准确预测或有效应对市场条件的变化，公司的业务前景及经营业绩将受到损害；2、产能扩张或升级计划执行失败或生产设施使用效率不足，均可能对公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响；3、公司可能因无法准确预测客户需求等多种因素，导致生产与客户需求不匹配，从而对经营业绩产生不利影响；4、公司的业务增长受下游客户所处市场的增长与发展情况影响。若相关终端市场发展不及预期，公司的业务前景可能受到不利影响；5、公司长期持续投入研发，并计划继续加大研发投入，但该等投入可能无法达成预期成果；6、原材料及能源价格波动可能扰乱公司的供应链并影响售价，而原材料供应任何重大中断均可能影响公司的业务、财务状况及经营业绩；7、若公司未能获取新客户或维持现有客户，则可能对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响；8、公司面临激烈竞争，且预计未来竞争将持续加剧。倘无法有效参与竞争，公司的收入增长及经营业绩将遭受重大不利冲击；9、公司的过往经营业绩不代表公司未来的发展前景及经营业绩；10、公司聘用第三方服务提供商及业务合作伙伴，这使公司面临多项风险，包括对交付时程的控制减弱及营运成本上升，从而可能导致收入损失或盈利能力下降。公司募资用途：1、扩充公司高端电子布及特种电子纱的产能2、加强公司在高端电子布及电子纱领域的技术研发。3、战略性收购，以实现公司的长远发展目标，并进一步提升整体市场竞争力。4、偿还部分现有计息借款。该等借款主要用于支持产能扩建，到期日为2027年至2033年，年利率区间为2.11%至4.65%。5、营运资金及其他一般公司用途。
【新股IPO】中鼎智能(无锡)科技向港交所主板递交上市申请书
金吾财讯 | 据港交所5月15日文件，中鼎智能(无锡)科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请书，独家保荐人为国泰君安国际，此前曾于2025年5月9日、2025年11月10日递表港股。公司主营智能场内物流与仓储自动化解决方案，2025年以收入计中国智能场内物流解决方案行业排名第四、工业领域第二、新能源锂电领域第一，市占率25.6%。财务数据显示，2023-2025年营收分别为16.95亿元、17.98亿元、18.82亿元，净利润分别为0.78亿元、0.89亿元、0.97亿元。公司由A股上市公司诺力股份分拆，诺力股份持股99.60%，与丁晟(丁毅儿子)、丁毅、毛英(丁毅配偶)组成一致行动人，为公司控股股东。本次募资拟用于研发升级、产能改造、战略并购、海外扩张及补充营运资金。
【新股IPO】宏和电子材料向港交所主板递交上市申请书 拟实现A+H上市
金吾财讯 | 据港交所5月15日文件，宏和电子材料科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请书，拟实现A+H两地上市，独家保荐人为中信证券。公司2019年7月于上交所主板上市，本次为首次递表港股。公司是全球领先高端电子级玻璃纤维布供应商，2025年极薄/超薄布收入全球第一、市占率20.5%；低CTE布全球第三、中国第一；低Dk/Df布中国第三，产品进入全球头部CPU、GPU及智能手机供应链。公司控股股东为王文洋、其女儿Grace Tsu Han Wong及其一致行动人，合计控制约81.70%表决权。财务方面，2023-2025年营收分别为6.61亿元、8.35亿元、11.71亿元，净利润分别为-6309.4万元、2280.1万元、2.02亿元。本次募资拟用于扩产高端电子布与特种电子纱、加强技术研发、战略收购、偿还借款及补充营运资金。
【新股IPO】华成电力能源向港交所主板递交上市申请书
金吾财讯 | 据港交所5月15日文件，广东华成电力能源股份有限公司向港交所主板递交上市申请书，独家保荐人为力高企业融资有限公司。公司此前曾在新三板挂牌现已终止挂牌，本次为首次递表港股。公司是广东仅有的两家同时拥有电力项目设计及咨询甲级许可证的私营企业，主营勘察设计咨询、EPC、新能源项目投资运营等综合能源解决方案，服务覆盖南方电网等客户，曾参与港珠澳大桥、深中通道电力工程。财务数据显示，2023-2025财年营收分别为3.41亿元、3.22亿元、4.07亿元，净利润分别为1753.6万元、3403.7万元、3691.9万元。公司控股股东为任学锋、许丽蓉夫妇及三家持股平台，为公司实际控制人。本次募资拟用于AI赋能业务、新能源电力项目AI运维、新能源项目投资、拓展EPC业务及补充营运资金。
【新股IPO】格林晟科技向港交所主板递交上市申请书
金吾财讯 | 据港交所5月15日文件，深圳市格林晟科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请书，独家保荐人为南华融资有限公司，此为首次递表港股。格林晟科技专注锂电池中段智能装备，主打高速叠片技术，2025财年以收入计全球锂电切叠机提供商排名第二、市场份额9.8%，全球锂电中段智能装备提供商排名第四、市场份额5.7%，客户覆盖全球前十大锂电厂商中的九家。公司控股股东为鲁树立，其通过直接持股及两家合伙企业间接控制合计约46.47%表决权，为公司实际控制人。财务方面，2023-2025财年营收分别约11.65亿元、11.55亿元、12.21亿元，对应净利润分别为-1684.4万元、1757.2万元、4823.5万元。本次募资拟用于扩大生产与数字化转型、强化产品研发、推进产业战略投资，剩余部分补充营运资金。
【新股IPO】山东安得医疗用品股份有限公司向港交所主板递交上市申请
金吾财讯 | 根据港交所2026年5月15日披露，山东安得医疗用品股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中信建投国际独家保荐人。本次为公司首次递表，目前未在境内外其他资本市场挂牌上市。股权架构方面，公司由(i)上海亿瑞（由淄博合一通过淄博蔚蓝、淄博鑫业及淄博创悦控制）持有约40.66%，(ii)Patrick Choay SAS（由Patrick Henri Jean Choay博士控制）持有约34.18%，(iii)淄博众策等机构持有约10.17%，(iv)由上海专敬乐（由季先生控制）持有约9.99%。公司是国内创新型医用耗材服务商，主营药物输送、血管通路、血液标本采集等多品类产品；按注册证数量计国内排名第二，为全球血管通路产品最全企业之一，2025年药物输送产品国内市占率位列第二，多款产品获FDA、欧盟MDR认证，业务覆盖全球80多个国家及地区。财务方面，2023至2025年公司营收分别为9.41亿元、9.36亿元、9.10亿元；年内溢利分别为1.56亿元、1.53亿元、1.54亿元。募资净额拟用于扩充海内外产品产能、加大研发设施与项目投入、强化全球销售及营销布局，以及补充日常营运资金。
【新股IPO】深圳市爱德泰科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请
金吾财讯 | 据港交所2026 年 5 月 15 日披露，深圳市爱德泰科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中信证券、杰富瑞，公司未在其他市场上市，本次为首次递表。公司是全球光连接产品及解决方案服务商，主营光纤连接器、微光连接器等产品，聚焦 AI 数据中心领域；按 2025 年收益计，全球光纤连接器、高密度光纤连接器市占率分别位列全球第一，同时也是全球少数可支撑超大规模 AI 数据中心光连接部署的供应商。财务数据显示，2023-2025 年公司收益分别为 5.00 亿元（人民币，下同）、8.89 亿元、21.05 亿元，年内净利润依次为 1.21 亿元、2.68 亿元、6.24 亿元，三年净利复合增速达 127.1%。股权架构方面，白先生与朱女士为公司控股股东集团，合计控制公司约 99.09% 投票权，通过直接持股及多家员工持股平台、全资主体实现控制权集中。募资主要用于扩充产能以及提升产品线自动化水平、升级研发中心、新技术研发投入、产业战略投资收购，以及补充日常营运资金。