快狗打车即将上市
港股拥抱变革
【金吾专题】路演&会议纪要
【新股IPO】微康益生菌向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所4月29日披露，微康益生菌（苏州）股份有限公司向港交所主板提交上市申请，海通国际为独家保荐人。公司是一家全球领先的生物制造企业，主要从事益生菌菌种的研究与开发（“研发”）、生产及销售。根据弗若斯特沙利文的资料，公司于2025年的益生菌原菌粉产量在全球排名第三，并在亚洲位列第一。公司致力于通过自主开发的益生菌菌株资源及配套的生产制备工艺，为人体健康（即功能食品及膳食补充剂）、乳制品及农业等领域的公司提供高活性、高稳定性及功能性的益生菌菌粉、益生菌制剂及乳品发酵剂。财务方面，公司于2023年至2025年分别录得收入4.96亿元(人民币，下同)、5.44亿元以及7.01亿元，同期对应年内溢利2542.5万元、7961.4万元以及6521万元。股权方面，方曙光控制公司已发行股本约33.60%的投票权。公司拟将募资所得用于扩建公司的苏州生产基地、加强公司的研发能力、提升公司的国际品牌知名度及扩大公司的全球营销网络、扩展益生菌在乳制品、活菌生物药及其他领域的多元化应用、营运资金及一般企业用途。
【新股IPO】北京戴纳实验科技向港交所递交上市申请书
金吾财讯 | 据港交所4月28日文件披露，北京戴纳实验科技股份有限公司向港交所H股主板递交上市申请书，联席保荐人为招银国际、国金证券（香港），此为首次港股递表。公司是中国领先的智慧实验室全生命周期解决方案供应商。根据弗若斯特沙利文数据，按2025年收入计算，其在中国智慧实验室解决方案市场排名第二，且在总部位于中国的供应商中位居第一，在中国黑灯实验室解决方案领域（智慧实验室的最先进形态）排名第一，同年市场份额约为34.2%。公司凭藉自主研发的多模态具身智能技术、行业垂类AI模型平台及一体化能力，为化工、新材料、新能源及生命科学等领域，提供AI驱动的研发、质控及品质优化一站式服务，全生命周期解决方案包含实验室规划、具身智能模块制造、算法及自动化集成，及智能运营，所有环节均由高质量数据驱动的「设计—制造—部署—自迭代」一体化体系支撑。财务方面，收益在2023年、2024年及2025年分别为人民币6.14亿元、人民币5.54亿元及人民币6.45亿元。同期年度利润分别为人民币240万元、人民币490万元及人民币1640万元。本次募资拟用于加强研发能力；建立及开发新材料CRO平台；扩充算力集群；扩大销售网络；选择性寻求国内外战略联盟及收购机会；营运资金及一般公司用途。
【新股IPO】武汉聚芯微电子向港交所递交上市申请书 此为第二次递表
金吾财讯 | 据港交所4月28日文件披露，武汉聚芯微电子股份有限公司向港交所H股主板递交上市申请书，联席保荐人为国泰海通国际、中信证券，刘德珩及股份激励平台为其控股股东。该公司曾于2025年9月29日首次递表港股，此为第二次。公司是智能感知、机器视觉及影像技术解决方案提供商，聚焦整合高性能数模混合信号集成电路（芯片）与优化算法，协助智能设备实现精准感知、影像与智能化升级。其技术围绕智能感知、机器视觉、影像技术三大核心领域，已开发出涵盖感知与执行器芯片产品的产品矩阵。其产品结合智能算法，应用于智能手机、智能穿戴设备及平板电脑等消费电子产品。此外，公司还正向机器人、数字孪生及汽车电子等领域拓展。财务方面，收入由2023年的人民币2.42亿元增加175.4%至2024年的人民币6.67亿元，并进一步增加28.2%至2025年的人民币8.55亿元。公司于2024年开始产生利润人民币970万元，于2025年继续录得净利润人民币2650万元。本次募资拟用于智能感知、机器视觉及影像技术领域的关键技术研发；扩大全球销售及服务网络、在全球推广产品及加强与客户的关系；战略性投资及/或收购；营运资金及一般企业用途。
【新股IPO】阿麦斯向港交所递交上市申请书
金吾财讯 | 据港交所4月28日文件披露，阿麦斯食品（集团）股份有限公司向港交所H股主板递交上市申请书，联席保荐人为Bofa Securities、招商证券国际、摩根大通，此为其首次港股递表。公司是一家领先的全球糖果公司，从事旨在传递快乐与健康的糖果的设计、开发、制造及销售。公司主要以两大品牌（阿麦斯及贝欧宝）营销产品，通过遍布全球超过80个国家及地区的全渠道销售网络，创造及销售高增长品类的糖果产品（包括创意及营养糖果）。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年的零售额计，其为最大的中国糖果公司及全球第五大软糖公司；按2023年至2025年的零售额计，是全球前30大糖果公司中增长最快的公司，复合年增长率为61.9%，而同期行业平均为5.9%；按2025年海外收入计，于所有中国糖果公司中拥有最大的海外市场份额。财务方面，收入由2024年的人民币15.71亿元增加77.1%至2025年的人民币27.82亿元；年内利润从2024年的人民币1.98亿元增加202.5%至2025年的人民币6.00亿元。本次募资拟用于优化及扩大全球生产布局；扩大业务国际化布局及深化全球销售渠道网络；持续推进全球品牌建设及本地化营销；加强研发投资；企业全面的数字化及智能化转型升级；潜在的投资及收购机会；营运资金及一般企业用途。
【新股IPO】科力普科技向港交所递交上市申请书
金吾财讯 | 据港交所4月28日文件披露，科力普科技集团股份有限公司向港交所H股主板递交上市申请书，独家保荐人为中金公司。该公司为晨光股份控股子公司，此为其首次分拆港股递表。股东层面，陈湖文、陈湖雄、陈雪玲、晨光集团、科迎投资、杰葵投资及晨光股份组成控股股东集团，合计持股约86.58%。公司是中国领先的多场景通用物资数智化采购解决方案提供商。主要服务中国具有广泛影响力的企业客户，包括央企国企集团、金融企业、世界500强企业、民营500强企业及政府机构。公司构建了一个覆盖全国的供应链和履约网络，涵盖了办公用品、MRO产品、营销礼品及员工福利产品，并推动采购流程在线化、关键节点可追溯及全过程规范化管理。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年GMV计，该公司是中国第二大专业通用物资数字化采购解决方案提供商。按相同基准计算，在办公用品和营销礼品及员工福利产品领域排名第一，在MRO产品领域排名第三。财务方面，收入由2023年的人民币133.07亿元增加至2024年的人民币138.31亿元，2025年进一步增加至人民币150.48亿元。对应期内分别录得净利润人民币4.01亿元、人民币3.22亿元及人民币3.35亿元。本次募资拟用于强化全球供应链及数智化运营能力；战略投资及收购；扩大销售与服务网络、加强行业解决方案建设、深化市场推广及品牌建设、升级客户服务体系、优化销售激励体系；营运资金及一般企业用途。
【新股IPO】深圳市汇川技术向港交所递交上市申请书 拟实现A+H上市
金吾财讯 | 据港交所4月28日文件披露，深圳市汇川技术股份有限公司向港交所H股主板递交上市申请书，联席保荐人为摩根士丹利、国泰君安国际、美银证券及中金公司。该公司曾于2010年9月28日在深圳证券交易所上市，此为首次港股递表。股东层面，朱兴明及其女儿朱瀚玥为控股股东，持股约19.27%。公司是一家全球领先、创新驱动的工业科技集团。依托在自动化、数字化、智能化领域的深厚技术积淀和持续前沿创新，已构建起横跨工业自动化与数字化、新能源汽车动力系统、智能机器人、数字能源等技术同源、协同发展的业务生态，致力于为全球客户提供智能、高效、绿色、安全的综合产品和解决方案。根据弗若斯特沙利文数据，按2025年营业收入计，公司为全球工业自动化与数字化领域排名第一的中国厂商，并在全球新能源汽车动力系统第三方供应商中位列前三。财务方面，收入由2023年的人民币303.92亿元增至2024年的人民币370.13亿元，并进一步增至2025年的人民币450.85亿元，2023年至2025年的复合年均增长率为21.8%。对应期内分别录得年内利润人民币47.76亿元、人民币43.46亿元及人民币51.73亿元。本次募资拟用于生产基地的建设、扩张与升级，现有产品的持续迭代升级与战略新产品的开发，营运资金及一般公司用途。
【新股IPO】深圳创智芯联向港交所递交上市申请书 曾获证监会备案通知书
金吾财讯 | 据港交所4月28日文件披露，深圳创智芯联科技股份有限公司向港交所H股主板递交上市申请书。该公司曾于2025年6月首次递表港交所，并于当年12月8日获证监会备案通知书，拟发行不超过43,977,200股境外上市普通股并于港交所挂牌上市。股东层面，姚成为控股股东，持股约66.75%。公司是中国金属化互连镀层材料及工艺技术的方案提供商，主要从事制造及销售镀层材料以及提供镀层服务。近20年来，该公司一直致力于中国晶圆级及芯片级封装以及印制电路板（「PCB」）制造供应链的发展。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计算，公司是中国最大的湿制程镀层材料供应商，亦是国内最大的一站式镀层解决方案提供商。财务方面，于2023年、2024年及2025年分别录得总收入为人民币3.12亿元、人民币4.1亿元及人民币6.36亿元。对应统计期净利润分别为人民币1940万元、人民币5270万元及人民币7320万元。本次募资拟用于兴建及升级镀层材料及镀层服务的新生产线，研发、技术开发、产品升级及产品组合扩展,未来的潜在策略扩展机遇，一般营运资金及一般企业用途。
【新股IPO】PT MNC Digital Entertainment Tbk-S向港交所递交上市申请书
金吾财讯 | 据港交所4月27日文件披露，PT MNC Digital Entertainment Tbk-S向港交所H股主板递交上市申请书，独家保荐人为中金公司，此为其首次港股递表。股东方面，最终控股股东为PT MNC Asia Holding Tbk。根据MPA数据，按2025年收益计，该公司是东南亚领先数字媒体娱乐集团之一。其业务规模、内容与IP广度已经广泛涵盖剧集、格式、角色、音乐及艺人形象，拥有通过不同平台服务印尼及区域受众的能力。公司以高效的端到端营运模式为核心，覆盖内容构思、分销、IP创作以至全生命周期的变现，多元实力构成其实现增长与差异化的基石。财务方面，2023年-2025年分别录得年度收益2.91万亿印尼盾、3.24万亿印尼盾、3.83万亿印尼盾；对应年度纯利分别为1695.44亿印尼盾、3955.84亿印尼盾、9669.86亿印尼盾。本次募资拟用于内容储备及制作基础设施、媒体库存交易业务发展、与电讯商合作扩展OTT平台、研发及AI驱动内容自动化、在东南亚地区寻求合并/收购/战略合作伙伴关系、人才发展及专业团队建设、营运资金及其他一般企业用途。
【新股IPO】国家队背景加持 T3出行递表港交所 拟押注Robotaxi突围网约车行业壁垒？
金吾财讯 | 据港交所4月22日披露，南京领行科技股份有限公司(T3出行)向港交所主板提交上市申请，中金公司、中信建投国际为其联席保荐人。这家背靠三大车企与头部科技公司的出行平台，终于踏上资本市场的闯关之路。作为由中国一汽、东风汽车集团、长安汽车，联合阿里巴巴及腾讯等企业发起的全场景智慧出行平台，其成立至今已完成两轮合计约89.5亿元的融资。从股东组合来看，车企背景不仅为其提供了稳定的车辆供给，也在新能源化转型中占据供应链优势。而科技巨头的加持则助力其技术研发与流量获取，这种组合模式使其天然具备增长优势，为快速扩张奠定基础。从业务基本面来看，自2019年7月平台上线以来，其扩张速度颇为迅猛，截至2025年底，业务已覆盖中国194座城市，服务超2.35亿注册用户，2025年全年完成7.972亿订单，总交易金额稳步增长至189亿元。同时，月活乘客数量、月活司机数量也在稳健提升。财务层面，T3出行也取得了阶段性突破。营收方面，2023年至2025年，公司分别录得收入148.96亿元(人民币，下同)、161.06亿元以及171.09亿元，三年复合增长率8.8%。盈利方面，2023年公司亏损19.68亿元，2024年亏损大幅收窄至6.9亿元，至2025年成功实现扭亏为盈744万元。这一成绩在长期处于“烧钱换规模”的出行行业中显得尤为亮眼，灼识咨询数据显示，公司也是中国最快实现盈利的大型智慧出行平台。而在行业地位方面，根据灼识咨询数据，按2025年订单量计，T3出行已稳居中国第三大智慧出行平台，跻身行业第二梯队头部位置，在滴滴占据绝对主导的市场格局中，走出了一条差异化发展之路。然而，市场竞争的白热化，仍是T3出行难以逾越的发展瓶颈。当前中国网约车行业已形成“一超多强”的格局，滴滴出行订单量“断崖”领先，比稳居行业首位，凭借庞大的用户基数与完善的生态布局，构筑了难以撼动的竞争壁垒。T3出行虽位列行业第三，但2025年7.97亿的订单量，较滴滴的134.6亿单有着明显的差距，同时也逊于曹操出行的8.1亿单。此外，易到用车、享道出行等在后方追赶，叠加高德、美团等聚合平台的流量分流，T3出行的市场份额面临持续挤压。激烈行业竞争之下，单一集中的收入结构，进一步制约公司长期发展空间。招股书显示，网约租车服务是其核心收入来源，该项收入在2023年至2025年分别占同年度总收入的92.1%、92.6%及95.5%。2025年，车辆租赁收入占比从7.1%下降至3.9%，其他增值服务收入占比仅为0.6%，业务多元化程度极低。这种单一的收入结构，使其过度依赖网约车市场的景气度，一旦行业出现监管收紧、竞争加剧等不利变化，公司营收将面临直接冲击，抗风险能力薄弱。此外，T3出行对外部渠道与关联方的高度依赖，于2023年、2024年及2025年，通过聚合平台下达的订单分别占公司总订单量约61.5%、77.5%及85.9%，相应的交易额占公司总交易额的百分比分别为61.8%、78.6%及86.4%，意味着公司绝大部分订单依赖外部流量渠道，自主获客能力薄弱。同时聚合平台也会收取佣金费用，也进一步压缩了盈利空间。为破解收入结构单一、增长动能不足等问题，T3出行将未来发展重心瞄准Robotaxi自动驾驶赛道，希望通过Robotaxi的逐步商业化继续拓宽其服务产品及生态，同时亦计划与一站式AI门户合作，开发更具前瞻性及场景化的出行服务。而此次上市募资，公司计划将资金重点也是用于建设全栈Robotaxi能力、升级AI大模型、拓展智慧出行生态等方面，试图通过技术升级突破发展瓶颈。不可否认，Robotaxi作为智慧出行行业未来的发展方向，具备广阔的市场前景，回顾公司在该领域的发展历程，2022年5月，公司于苏州启动自动驾驶测试运营，并推进自动驾驶Robotaxi车队的早期商业化。截至2025年底，一支逾300辆Robotaxi的车队已接入公司平台，并在南京及苏州开展L4级自动驾驶道路测试。2026年，公司的Robotaxi车队已完成超过4.1万公里无安全员的道路测试。总的来说，公司具备一定的先发优势，但自动驾驶规模化落地仍面临技术成熟度不足、政策监管约束、运营成本高企等多重难题。需要警惕的是，公司经营现金流波动剧烈，2023年经营活动现金流净流出6.98亿元，2024年转为净流入3.17亿元，2025年再度净流出1.24亿元。现金流大幅波动凸显自动驾驶转型压力，短期业务难以实现规模化稳定盈利，资金投向项目长期回报存在不确定性。T3出行此时递表上市，既是为了获取更多资金支持，破解现金流与盈利难题，也是希望借助资本市场平台巩固行业份额、加速自动驾驶技术落地，紧抓人工智能与智慧出行融合发展的行业红利。公司名称：南京领行科技股份有限公司(T3出行)保荐人：中金公司、中信建投国际控股股东：南京领行合伙企业基本面情况：通过T3平台，公司主要连接乘客、司机及车辆，提供一系列智慧出行服务。公司运营以技术为驱动的平台，将AI融入出行服务，从而优化需求预测、车辆调度及资源配置，即公司所称的“AI+出行”模式。该模式可提升智能调度、安全保障及司乘服务水平。根据灼识谘询的资料，由于公司开发出中国首个能够同时协调有人驾驶车辆及Robotaxi的混合调度平台，公司亦能够在向自动驾驶出行转型的趋势中占据先发优势。截至2025年12月31日，公司于中国194座城市开展业务，服务超过2.345亿名注册用户。于2025年，公司促成7.972亿个订单，总交易额达人民币189亿元。行业现状及竞争格局：2025年中国出行行业市场规模，以总交易额计，达73,140亿元。预期中国出行市场将保持稳健增长，预计市场规模将在2030年增长至95,401亿元，2025年至2030年间的复合年增长率将达到5.5%。2025年全球智慧出行行业市场规模，以总交易额计，达17,328亿元，预计至2030年将进一步增长至28,635亿元，2025年至2030年的复合年增长率将达10.6%。中国智慧出行行业市场规模，以总交易额计，从2020年的2,389亿元增长至2025年的4,815亿元，期间复合年增长率为15.0%。2025年，以智慧出行服务订单量计，公司位列中国第三大智慧出行平台，以个人乘客产生的智慧出行订单量计，公司位列中国第二大智慧出行平台。财务状况：2023年至2025年，公司分别录得收入148.96亿元(人民币，下同)、161.06亿元以及171.09亿元。公司于2023年至2024年分别录得亏损19.68亿元、6.9亿元，2025年实现扭亏为盈744万元。招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：1、如果公司无法留住现有乘客或吸引新的乘客，公司将无法增加平台的订单数和活跃用户数，公司平台的吸引力将下降；2、如果公司无法留住现有司机或吸引新的司机，公司平台对乘客的吸引力将减弱，公司的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响；3、出行行业竞争激烈，公司可能无法有效竞争；4、如果公司无法推出有价值的新的或升级的服务、产品或技术或有效管理该等服务、产品和技术，公司可能无法留住和吸引司机和乘客使用公司的平台，这将对公司的经营业绩造成不利影响；及5、如果规管算法的新法规或现有法规限制公司在业务中使用算法的能力，公司的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到不利影响。公司募资用途：1、建设全栈Robotaxi能力；2、持续通过投资、收购及战略合作扩展智慧出行生态；3、升级领行阡陌模型；4、深化经营布局及城市覆盖；5、营运资金及一般公司用途。
【新股IPO】千里科技(601777)重启“A+H”上市征程 “AI+车”转型之路道阻且长？
金吾财讯 | 据港交所4月23日披露，千里科技(601777)向港交所主板提交上市申请，中金公司为独家保荐人。这家脱胎于力帆集团重整、由吉利系主导的企业，正再度冲击A+H上市布局，试图借助资本市场的力量，加速推进向智能驾驶领域的战略转型。回溯千里科技的发展历程，其前身为力帆科技，自1992年以摩托车发动机业务起步，在行业内积累了深厚的制造基础。2020年，受中国汽车及摩托车产业结构性转型、市场竞争加剧及自身管理问题的多重影响，公司传统汽车业务持续亏损、流动资金陷入紧张，最终在重庆市政府与吉利集团的主导下完成重组。2024年7月，印奇通过旗下公司以24.3亿元受让吉利持有的19.91%股份，成为公司第二大股东；同年10月正式出任董事长。2025年9月，奔驰数字技术入股。目前，满江红基金持有29.85%股份为单一大股东，该基金由两江基金管理及吉利科技分别持有51%及49%权益，意味着公司实际受重庆两江新区管委会及吉利集团共同影响；此外，重庆江河汇、力帆控股及奔驰数字技术分别持有17.91%、10.68%及3.00%股份，形成了国资、车企与科技力量结合的多元股东结构。在多次战略转型后，公司聚焦“AI+车”。2025年公司更名为千里科技，并引入AI领域领军人物印奇等新股东，正式开启向智能驾驶与座舱解决方案供应商的转型之路。为推动转型落地，公司积极引入实力产业投资者，深度整合主机厂、芯片、大模型厂商等产业链优质资源。2025年1月，整建制引入智舱团队，打造千里智舱板块；6月，联合多家产业方成立重庆千里智驾科技有限公司，为产业生态构建迈出关键一步；10月，与成都市政府达成战略合作，联合打造Robotaxi运营标杆项目；12月，引入战略产业股东奔驰数字技术并完成相关股份过户。如今，公司转型成效已初步显现，2025年第四季度，智驾业务正式并入报表，实现营收3.5亿元。值得注意的是，该项业务毛利率高达30.4%，显著高于传统业务水平，隐隐成为其提升整体盈利能力的关键突破口。然而，这份看似亮眼的转型成绩单背后，仍隐藏着诸多不容忽视的深层隐忧，或将成为制约公司后续持续健康发展的关键瓶颈。从营收与利润的核心财务数据来看，公司近年来营收虽保持稳步增长态势，展现出一定的业务发展韧性，2025年营收同比增长41.82%至98.76亿元。但与之形成鲜明反差的是，公司盈利能力持续恶化，且连续三年陷入亏损泥潭。2023年首次由盈转亏，亏损额达2.62亿元；2024年亏损进一步扩大至3.29亿元；2025年虽略有收窄，但仍亏损3.21亿元，三年累计亏损规模已高达9.12亿元。此外，撇除应占合营企业及联营企业利润，2023年至2025年的亏损净额达到6.76亿元、8.17亿元以及7.64亿元。雪上加霜的是，公司同时面临着日益加剧的营运资金压力。截至2025年12月31日，千里科技的流动负债净额达8.89亿元，较2024年的4.23亿元翻倍增长，主要归因于贸易应付款项及应付票据的持续增长。而这一压力仍在持续加剧，截至2026年2月28日，公司流动负债净额进一步增至12.74亿元，资金链的紧绷状态已不容忽视。外部环境来看，行业竞争的白热化态势，进一步挤压了千里科技的生存与发展空间，让其在转型进程中面临更大挑战。具体到核心的汽车业务，千里科技的年销量停留在10万辆规模，与比亚迪等行业头部企业相比差距极为悬殊，市场份额占比较低，缺乏核心市场竞争力。新能源汽车领域方面，行业分化格局日益凸显，比亚迪、特斯拉、华为系等头部玩家凭借深厚的技术积累、充足的资金支持以及强大的品牌影响力，牢牢占据了市场绝大多数份额，中小品牌的生存空间被持续挤压，发展难度不断加大。与此同时，行业内的价格战愈演愈烈，各大企业纷纷通过降价抢占市场份额，根据灼识谘询，中国新能源汽车的平均售价由2023年的18.4万元下降至2024年的18.0万元，并进一步减少至2025年的16.1万元。公司在新能源汽车领域的营运历史尚短，且尚未达到可有效吸收固定成本（包括生产设施折旧及开发开支摊销）的规模，因此短期仍难以实现扭亏。智能驾驶领域的竞争更为激烈，华为、Momenta、黑芝麻等头部企业已在该领域积累了深厚的技术优势和市场基础，而公司于2025年6月才推出“千里智驾1.0”解决方案，起步相对较晚。此外，智能驾驶技术的更新迭代速度极快，行业技术升级周期不断缩短，对企业的研发投入、技术储备和创新能力提出了极高要求。对于起步较晚、研发基础相对薄弱的千里科技而言，若无法紧跟行业技术发展趋势，持续加大研发投入力度、突破核心技术瓶颈、提升产品迭代速度，其现有研发成果所形成的产品竞争力将遭受打击，进而影响公司智能驾驶业务的市场竞争力，拖累整体转型进程。综合来看，千里科技多元的业务布局、优质的股东资源加持以及在智能驾驶领域的积极布局，为其未来发展奠定了一定基础。但不可忽视的是，持续亏损、核心竞争力薄弱使得其为其后续增长增添变数。此次向港交所提交上市申请，千里科技计划将募资主要用于智能驾驶技术研发、产品升级及市场拓展，公司似乎试图通过进一步加码新兴业务，突破当前的发展瓶颈。公司名称：重庆千里科技股份有限公司保荐人：中金公司控股股东：满江红基金，持有29.85%股份为单一大股东基本面情况：公司是中国知名的汽车制造商，在汽车开发、设计及制造方面拥有深厚专业知识。凭藉先进的充换电技术，公司主要专注于服务B端客户，通常为企业或机构客户而非个人消费者。根据灼识谘询的资料，按2024年销量计，公司在到B端新能源汽车市场排名第八。除汽车外，公司提供摩托车，涵盖中大排量车型。根据灼识谘询的资料，按2024年摩托车出口量计，公司在中国摩托车制造商中排名第九。公司的产品组合亦涵盖发电机组、水泵及高压清洗机等多元化通用机械，使公司满足广泛市场需求。于往绩记录期间，公司主要自制造及销售汽车及摩托车产生收入，占往绩记录期间各年度总收入的85%以上。行业现状及竞争格局：于2025年，中国乘用车销量预期达2990万辆，占全球乘用车市场的37.5%。于2025年，中国新能源汽车的销量预计将达到1580万辆，首次超过内燃机的销量。此外，新能源汽车的普及率快速攀升，由2020年的5.8%上升至2025年的53.0%，预期将进一步上升至2030年的87.4%。在中国，内燃机汽车的市场竞争相对集中。于2024年，按销量计，前五大内燃机汽车OEM占市场份额的34.0%，而前十大内燃机汽车OEM则占市场份额的54.5%。于2024年，公司在中国售出1.9万辆内燃机汽车，市场份额约为0.1%。从B端网约车销售来看，于2024年，公司新能源汽车的网约车销量达1.83万辆，于中国排名第8。中国摩托车的总销量已由2020年的17.1百万辆增加至2025年的2120万辆，预期2030年将增加至2900万辆，2025年至2030年的复合年增长率为6.5%。于2024年，公司于中国国内市场的摩托车销量约59,553辆，于国内摩托车市场排名第9名左右。就出口市场而言，集中度相对较高，前十强企业总计占市场份额约60%。于2024年，公司出口排名第9。全球智能驾驶及辅助驾驶系统解决方案市场规模预期于2025年将达到人民币3,132亿元，至2030年进一步扩大至人民币8,448亿元，期间复合年增长率为22.0%。预期中国将成为智能驾驶解决方案的最大市场。中国智能驾驶解决方案的市场规模预测于2025年达到人民币1,041亿元，占全球市场约33.2%。截至2025年，中国Robotaxi市场仍处于早期阶段。随着智能驾驶技术及相关法规及政策的不断发展，预期至2030年，中国Robotaxi解决方案市场的收入总额将达约人民币441亿元，2025年至2030年的复合年增长率为246.7%。财务状况：公司于2023年度、2024年度、2025年度分别实现收入分别为约66.98亿元、69.64亿元、98.76亿元。同期对应年内亏损分别为约2.62亿元、3.29亿元、3.21亿元。招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：1、公司可能无法在中国的出行市场成功竞争；2、倘公司未能打造及强化公司的品牌，可能会对公司的业务及前景带来不利影响；3、公司可能无法及时推出或多元化产品，以满足不断变化的客户需求、偏好及消费模式；4、未能持续吸引新客户及挽留现有客户、管理公司与该等客户的关系可能对公司的业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响；5、倘提升或维护公司的生产设施，或设立新生产基地出现任何延误或困难，均可能会扰乱生产及交付；6、公司依赖供应商，倘未能准时、按规定品质及成本交付产品的关键零部件，可能会扰乱公司的生产；7、公司的分销商可能积压过多或过时的存货，任何过量存货积压均可能影响分销商的未来订单量；8、公司可能面临贸易应收款项的信贷风险；9、国际贸易政策、地缘政治与贸易保护措施、出口管制及经济或贸易制裁的变动可能影响公司的业务、财务状况及经营业绩。公司募资用途：1、实施AI驱动战略、增强研发能力、开发及升级产品与解决方案，以及增强技术能力；2、上游产业链资源的战略整合，包括建立产业基金及深化与业务伙伴的合作，以产生协同效应并使公司的产品与解决方案更加创新；3、加强中国及海外市场的销售及服务网络，并提升公司的全球品牌影响力；4、营运资金及一般企业用途。