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港股拥抱变革
【金吾专题】路演&会议纪要
【新股IPO】阳光电源向港交所递交上市申请书 拟实现A+H上市
金吾财讯 | 据港交所4月24日文件披露，阳光电源股份有限公司向港交所H股主板递交上市申请书，拟实现A+H两地上市，独家保荐人为中金公司。2011年11月2日，公司在深圳证券交易所创业板上市，此为首次港股递表。股东层面，曹仁贤、苏蕾(曹仁贤的配偶)合共控制公司总股本约30.63%。阳光电源是一家全球领先的清洁能源科技企业。自1997年成立以来，公司从光伏逆变器业务起步，始终聚焦清洁电力领域，逐步布局太阳能、风能、储能、电动汽车及充电、氢能（「光风储电氢」）五大赛道，提供的主要产品包括光伏逆变器、储能系统、风电变流及传动产品、新能源汽车电控电源及充电装备、氢能装备等，并致力于提供清洁能源综合解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料，公司光伏逆变器产品出货量连续十年保持全球领先；以2024年出货量计，光伏逆变器在全球的市占率约为25.2%；截至2025年12月31日，公司储能系统累计出货量超过93GWh，全球领先。截至2025年12月31日，产品及服务销往全球100多个国家和地区。财务方面，于2023年、2024年及2025年，公司的收入分别为人民币721.593亿元、人民币777.041亿元及人民币889.138亿元；同年净利润分别为人民币96.087亿元、人民币112.642亿元及人民币135.329亿元，2023年至2025年收入和净利润的年复合增长率分别达到11.0%和18.7%。本次募资拟用于研发、兴建海外生产基地、加速数智化赋能业务发展及用作营运资金及一般企业用途。
【新股IPO】重庆千里科技向港交所递交上市申请书 拟实现A+H上市
金吾财讯 | 据港交所4月23日文件披露，重庆千里科技股份有限公司向港交所H股主板递交上市申请书，拟实现A+H两地上市，独家保荐人为中金公司。公司已于2010年11月25日在上海证券交易所成功上市，此前还曾于2025年10月16日递表港交所，此为第二次港股递表。股东层面，满江红基金为控股股东，持股约29.85%。公司是中国知名的汽车制造商，在汽车开发、设计及制造方面拥有深厚专业知识。凭藉先进的充换电技术，公司主要专注于服务B端客户，通常为企业或机构客户而非个人消费者。根据灼识咨询的资料，按2024年销量计，公司在到B端新能源汽车市场排名第八。除汽车外，公司还提供摩托车，涵盖中大排量车型。根据灼识咨询的资料，按2024年摩托车出口量计，公司在中国摩托车制造商中排名第九。公司的产品组合亦涵盖发电机组、水泵及高压清洗机等多元化通用机械，使其满足广泛市场需求。于往绩记录期间，公司主要自制造及销售汽车及摩托车产生收入，占往绩记录期间各年度总收入的85%以上。财务方面，2023年至2025年期间，公司分别录得收入66.98亿元人民币（单位下同）、69.64亿元、98.76亿元；对应统计期年内亏损分别为2.62亿元、3.29亿元、3.21亿元。本次募资拟用于AI驱动策略的实施、上游产业链资源战略整合、建立销售及服务网络、营运资金及一般企业用途。
【新股IPO】伊卡路斯科技向港交所递交上市申请书 为首次递表
金吾财讯 | 据港交所4月23日文件披露，伊卡路斯(苏州)科技股份有限公司向港交所H股主板递交上市申请书，独家保荐人为中泰国际，此为首次港股递表。股东层面，郝庆军为控股股东，直接持股约为公司已发行股本的71.06%。公司是全球领先的车辆铰接系统供应商，主要从事车辆铰接系统的设计、开发、制造及销售，产品组合多元且持续扩展，以满足境内外客户不断变化的多样化需求。根据弗若斯特沙利文资料，按2025年收入计，其为全球第二大车辆铰接系统制造商，占据10.8%的市场份额。于往绩记录期间，公司主要通过销售车辆铰接系统获得收入。财务方面，公司收入由2023年的人民币1.32亿元增长7.0%至2024年的人民币1.42亿元，并进一步增加57.0%至2025年的人民币2.22亿元。利润由2023年的人民币2550万元增长9.6%至2024年的人民币2800万元，并进一步增加139.3%至2025年的人民币6690万元。本次募资拟用于市场扩张、产品研发、产能扩充、一般企业用途及营运资金。
【新股IPO】南京领行科技向港交所提交上市申请书 为首次港股递表
金吾财讯 | 据港交所4月22日文件披露，南京领行科技股份有限公司(T3出行)向港交所H股主板递交上市申请书，联席保荐人为中金公司、中信建投国际，此为该公司首次港股递表。股东层面，南京领行合伙企业为控股股东。据招股书，T3出行通过T3平台，主要连接乘客、司机及车辆，提供一系列智能出行服务。该公司运营以技术为驱动的平台，将AI融入出行服务，从而优化需求预测、车辆调度及资源分配，即该公司所称的“AI+出行”模式。根据灼识咨询的资料，该公司中国是2025年全球最大的智慧出行市场，按总交易额计，其市场规模达人民币4,815亿元，预计到2030年将增长至人民币8,985亿元，复合年增长率为13.3%。财务方面，公司于2023年至2025年分别录得总营收148.96亿元人民币(下同)、161.06亿元171.09亿元；对应统计期年内利润分别为亏损19.67亿元、亏损6.90亿元、盈利0.74亿元。本次募资拟用于建设全栈Robotaxi能力、持续通过投资、收购及战略合作扩展智慧出行生态、升级领行阡陌模型、深化经营布局及城市覆盖、营运资金及一般公司用途。
【新股IPO】北京圆心科技集团股份有限公司向港交所递表 为第6次递表
金吾财讯 | 据港交所4月22日文件披露，北京圆心科技集团股份有限公司向港交所主板提交上市申请，华泰国际为其独家保荐人。天津川又及圆妙人为控股股东，合计持有公司35.78%股份。2021年10月15日、2022年4月19日、2022年10月21日、2023年5月29日、2023年12月18日递表。值得一提的是，公司曾于2024年2月9日通过港交所上市聆讯。圆心科技是一家医疗健康公司，提供专注于患者的医疗服务周期的服务，包括院外患者服务、供给端赋能服务、医疗产业端赋能服务。其中，线下药房网络圆心药房和线上药房妙手医生，是圆心科技开展院外患者服务的重要载体，主要从事处方药的销售业务。根据弗若斯特沙利文资料，按2022年的收益计算，圆心科技经营国内第一大专注于处方药的线下线上医疗交付平台。财务方面，公司于2023年至2025年分别录得收入97.37亿元(人民币，下同)、102.05亿元以及103.77亿元；同期对应年内亏损7.19亿元、10.94亿元以及4.01亿元。本次募资拟用于提升其保险科技服务及承保能力、提升线下药物交付能力、提升大模型及数据研究能力、潜在的策略性投资或收购以及一般企业及营运资金需求。
【新股IPO】佳都科技向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所4月21日披露，佳都科技集团股份有限公司向港交所主板提交上市申请，广发证券、农银国际为联席保荐人。公司是中国一家AI赋能型智慧城市群立体交通产品及解决方案提供商。公司专注为客户提供涵盖理论创新、技术研究、产品开发、解决方案应用、一体化服务等全链条产品及服务。公司目前已形成智慧轨道交通与智慧城市交通两大业务体系。根据弗若斯特沙利文，就2024年收入而言，公司在中国城市车站运营管理系统市场排名第一，中国城市智慧交通系统市场排名前十五。财务方面，公司于2023年至2025年分别录得收入62.28亿元、79.49亿元以及101.28亿元(人民币，下同)；然而，公司纯利大幅波动，同期对应年内溢利3.95亿元，亏损1.18亿元以及溢利1.73亿元。
【新股IPO】应世生物向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所4月21日披露，InxMed Limited(应世生物)向港交所主板提交上市申请，中信证券、建银国际为联席保荐人。公司是一家于2017年成立的处于临床后期阶段的生物科技公司，致力于改进目前疗效有限的肿瘤治疗方案。截至最后实际可行日期，公司的产品管线包括：(i)公司的核心产品ifebemtinib（一种接近商业化的高选择性FAK抑制剂），其正在中国进行多项临床开发项目；其针对三种适应症已获得国家药监局突破性疗法认定，针对一种适应症已获得FDA快速通道资格，显示出其作为癌症治疗基石疗法的巨大潜力，(ii)IN10028，第二代选择性FAK抑制剂，以保持公司在该赛道的领先地位，(iii)三种创新候选抗体偶联药物ADC，即(a) OMTX705，靶向TME中的CAF，与抗PD-1等多种疗法具有协同作用；(b) IN30758，聚焦于FAK上游信号通路，与FAK抑制剂具有协同作用；及(c) IN30778，靶向在多种实体瘤中高度表达且丰富的独特肿瘤相关抗原及(iv) IN20518，一种PD-1和GDF15双靶向双特异性抗体。公司于2024年与2025年分别亏损1.85亿元(人民币，下同)和2.56亿元。同期对应总研发费用分别为1亿元及1.01亿元，而核心产品相关的研发费用于相应年度分别约占总研发费用的52.5%及33.4%。
【新股IPO】帝尔激光(300776)向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所4月20日披露，帝尔激光(300776)向港交所主板提交上市申请，中金公司为独家保荐人。公司是一家以自主创新激光技术为核心，面向光伏、半导体和新型显示等领域，提供激光精密微纳加工决方案的企业。公司是超快激光技术在微纳加工领域的探索者，是光伏激光应用技术和装备解决方案的全球领导者和引领者，同时致力于半导体、新型显示行业激光加工技术和装备的突破革新。公司主要从事高效光伏电池及组件的激光加工设备研发、生产、销售及配套服务，核心设备覆盖BC、TOPCon、HJT、钙钛矿、叠层、PERC等电池及组件生产全流程激光加工环节。财务方面，公司于2023年至2025年分别录得收入16.09亿元(人民币，下同)、20.14亿元以及20.31亿元；同期对应年内利润4.61亿元、5.28亿元以及5.19亿元。
【新股IPO】微脉公司向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所4月20日披露，微脉公司向港交所主板提交上市申请，招商证券国际为独家保荐人。公司总部位于杭州，是中国人工智能（“AI”）赋能的全病程管理的知名提供商。中国整个全病程管理行业目前处于起步阶段，于2024年约占全国整体医疗管理行业的4.0%。在这个高度分散但广阔的领域中，公司于2024年持有约0.71%的市场份额，使公司成为中国前三大全病程管理服务提供商之一。值得注意的是，只有少数行业参与者采用与医院合作的业务模式。公司在中国医院合作模式全病程管理市场中位列第一，于2024年按收入计占有5.2%的市场份额。鉴于中国的医疗体系仍基本上以实体医院为中心，公司认为医院合作模式反映了行业的结构性现实，使公司的业务能够有效规模化。财务方面，公司于2023年至2025年分别录得收入6.28亿元(人民币，下同)、6.53亿元以及8.63亿元；同期对应年内亏损1.5亿元、1.93亿元以及2.9亿元。
【新股IPO】深圳菲亚兰德科技集团股份有限公司向港交所递表
金吾财讯 | 据港交所最新披露，2026 年 4 月 17 日，深圳菲亚兰德科技集团股份有限公司首次向港交所递交主板上市申请，独家保荐人为国泰海通、国泰君安国际。公司控股股东为广州恒拓、陈勇及姜红，三者合计持股94.87%，陈勇与姜红为夫妻，广州恒拓由二人分别持有 80%、20% 权益。菲亚兰德专注智能庭院场景，构建 “能源管理 + 智能 + 水处理”EIW 产品矩阵，按 2024 年收入计为中国最大智能泳池设备供应商，全球市占率 3.4%，智能泳池热泵、水泵国内市占率均排名第一。财务数据显示，2023 至 2025 年营收分别为 4.88 亿元、7.65 亿元、10.17 亿元；同期净利润分别为 - 1569.5 万元、2419.1 万元、-1.20 亿元。值得注意的是，2025 年公司三项期间费用大幅增长：销售及分销开支达 2.16 亿元，同比增长 162%；行政开支 1.06 亿元，同比增长 36%；研发开支 1.43 亿元，同比增长 56%。募资拟用于产品研发、销售拓展、收并购投资、偿还银行借款及补充营运资金。