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【新股IPO】上海爱科百发生物医药技术股份有限公司 - B向港交所主板递交上市申请
金吾财讯 | 据港交所3月17日披露，上海爱科百发生物医药技术股份有限公司 - B向港交所主板递交上市申请，中信证券、摩根大通为联席保荐人。公司是一家于2013年成立的生物制药公司，专注于发现和开发疗法，解决呼吸系统和儿科疾病的医疗需求。公司已开发六种候选药物的管线，包括两项核心产品，即(i)齐瑞索韦，一种呼吸道合胞病毒（“RSV”）药物；(ii)AK3280，一种处于II期后概念验证（“PoC”）临床试验阶段的特发性肺纤维化（“IPF”）药物。财务方面，于2024-2025年，年内亏损分别为1.97亿元(人民币，下同)和2.28亿元，每股亏损分别为0.86元和0.99元；同期对应研发成本分别为1.65亿元和1.53亿元。
【新股IPO】估值超12亿美元 思谋科技递表港交所冲刺“工业AI智能体第一股”
金吾财讯 | 据港交所3月16日披露，思谋科技正式向港交所主板递交上市申请，冲刺“工业AI智能体第一股”。从行业环境来看，思谋科技所处的工业AI智能体赛道正处于快速扩张期。根据灼识咨询预测，中国工业AI智能体行业市场规模从2023年的58亿元扩大至2025年的148亿元，复合年增长率达59.9%，预计2030年将增至906亿元。政策层面同样利好密集释放，3月9日，工业和信息化部等八部门联合印发《"人工智能+制造"专项行动实施意见》，明确到2027年，推动3-5个通用大模型在制造业深度应用，形成特色化、全覆盖的行业大模型，推出1000个高水平工业智能体，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景。该政策与"深化拓展人工智能+"首次写入政府工作报告形成共振，推动工业智能体从单点试点迈向规模化普及。根据灼识咨询的数据，思谋科技已成为2025年中国收入规模最大的工业AI智能体提供商，也是首家实现工业AI智能体大规模、跨区域、多场景部署的企业。截至2025年12月31日，公司已累计交付约140,000个尖端工业AI智能体。于全球已服务超过730家客户，如特斯拉、卡尔蔡司、立讯精密、歌尔股份、京东方、中国中车、中创新航及科达利等，涵盖多个行业垂直领域，包括消费电子(3C)、新能源、精密制造、轨道交通及其他行业。财务方面，公司营收持续高增长，由2023年的4.85亿元增长至10.86亿元。客户总数由2023年的229家增长2025年的497家。在收入强劲增长、业务组合优化及生产管理改善的推动下，公司的毛利率由2023年的30.5%升至2025年的37.3%。资本加持亦为其上市之路提供坚实支撑。招股书显示，思谋科技迄今已完成7轮融资，融资金额合计约5.65亿美元，最新一轮融资后估值达12.3亿美元。其融资历程吸引了IDG资本、联想集团、闻天下、红杉中国等多家明星资本参与。不过，思谋科技的上市之路并非坦途，行业竞争与经营风险仍不容忽视。首当其冲的，是市场竞争日趋白热化。当前行业格局仍较为分散，且为早期阶段，思谋科技虽以5.8%的市场份额位列中国第一，但第二名市场份额5.3%紧随其后，第二名至第五名合计市场份额17.1%，尚未形成绝对的行业壁垒。此外，日本基恩士、德国西门子等全球工业巨头，以及国内众多机器视觉和机器人企业，都在加速布局工业AI智能体领域，市场竞争日趋激烈。其次是AI公司早期常见的痛点，即盈利拐点不清晰。公司持续扩大的亏损困境，仍让投资者心存疑虑。招股书显示，公司2023年至2025年均均属于亏损状态，且逐年扩亏，分别为5.46亿元，7.35亿元及9.91亿元，三年累计亏损超过22.7亿元。公司表示，这主要归因于公司处于在快速增长的工业AI智能体解决方案市场中扩展业务及营运的阶段，同时正在持续投资于研发。值得一提的是，公司2025年年末现金及现金等价物增至9.49亿元，但这主要由于银行借款及股权融资增加。而公司负债连年增加，2025年流动负债总额达到52.93亿元，流动比率低至0.37，短期偿债压力较为突出。整体而言，当前工业AI行业仍处在 “烧钱换市场” 的扩张周期。思谋科技登陆资本市场后，能否尽快实现盈利突破、应对日益激烈的行业竞争、改善现金流与业务结构，仍有待时间进一步检验。公司名称：SmartMore Inc.(思谋科技)保荐人：摩根士丹利、中金公司、德意志银行控股股东：贾佳亚 有权透过其紧密关联方持有的股份行使公司已发行股本总额约34.64%的投票权。基本面情况：公司是一家全球领先的AI公司，正在重新定义AI时代的工业自动化。根据灼识谘询的资料，公司是2025年中国收入规模最大的工业AI智能体提供商，也是首家实现工业AI智能体大规模、跨区域、多场景部署的企业。公司主要提供工业AI智能体，包括机器人、边缘AI传感器及智能体软件系统。截至2025年12月31日，公司于全球已服务超过730家客户，如特斯拉、卡尔蔡司、立讯精密、歌尔股份、京东方、中国中车、中创新航及科达利等，涵盖多个行业垂直领域。公司的工业AI智能体基于IndustryGPT（全球首个专有工业多模态大模型系列）、全面的工业领域专业知识以及深度集成的软硬件生态系统，使客户能够开发及运行智能制造系统，并加速从自动化向自主化的转型。行业现状及竞争格局：全球工业AI解决方案行业市场规模由2020年的1,240亿元扩张至2025年的5,109亿元，此期间的复合年增长率为32.7%，并预计至2030年将达到15,119亿元，2025年至2030年的复合年增长率为24.2%。中国工业AI解决方案行业市场规模由2020年的420亿元扩张至2025年的2,010亿元，此期间的复合年增长率为36.8%，并预计至2030年将达到7,039亿元，2025年至2030年的复合年增长率为28.5%。全球工业AI智能体行业的市场规模由2023年的146亿元扩张至2025年的367亿元，此期间的复合年增长率为58.6%，预计到2030年将达1,620亿元，2025年至2030年的复合年增长率为34.6%。中国工业AI智能体行业的市场规模由2023年的58亿元扩张至2025年的148亿元，此期间的复合年增长率为59.9%，预计到2030年将达906亿元，2025年至2030年的复合年增长率为43.6%。工业AI智能体预期将在整体工业AI解决方案市场中占比持续提升。中国工业AI智能体的渗透率由2023年的5.0%增加至2025年的7.4%，预计到2030年将达到12.9%。按收入计，2025年集团在中国工业AI智能体市场的所有供应商中排名第一，市场份额为5.8%。财务状况：公司于2023年至2025年分别录得收入4.85亿元、7.56亿元及10.86亿元。同期对应年内亏损5.46亿元，7.35亿元及9.91亿元。经调整净亏损3.94亿元、3.79亿元、2.72亿元。招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：1、公司应对技术持续进步的能力；2、未来市场采纳及技术进展的不确定因素；3、不断变化的标准及监管合规要求；4、公司营运历史有限，无法准确预测未来业绩；5、营运管理面临的挑战及营运中断风险；6、公司能否保留现有客户及吸引新客户；7、公司能否维持高品质产品及解决方案；8、供应链管理及零部件采购。公司募资用途：1、未来五年内用于加速技术及产品研发工作；2、驱动商业化拓展；3、战略合作及投资；4、未来三年的营运资金及一般公司用途。
【新股IPO】中泰国际给予凯乐士科技(02729)新股评分72分 评级为“申购”
金吾财讯 | 中泰国际发布凯乐士科技集团(02729)新股报告，公司为综合智能场内物流机器人解决方案供应商。公司的机器人类型齐全，涵盖了存取、分检及搬运等核心功能。客户方面，截止2025年9月，公司的技术和运营能力横跨29个不同行业，拥有超过1,600个项目的成功实施经验，包括多个超过1亿元（人民币，下同）的大型项目。该机构指虽然凯乐士在此次发行中未引入基石投资者，但公司在前期多轮融资时引入中国国际金融股份和上交所合资的中金基金、顺丰控股和深交所合资的顺丰科技、招商局先进技术等多家投资机构入股。前期投资者共持股约37.0%。年初至今港IPO市场投资氛围良好，有利于新股上市。该机构给予凯乐士72分，评级为“申购”。
【新股IPO】SmartMore Inc.向港交所主板递交上市申请
金吾财讯 | 据港交所3月16日披露，SmartMore Inc.向港交所主板递交上市申请，摩根士丹利、中金公司、德意志银行为联席保荐人。公司是一家全球领先的AI公司。根据灼识谘询的资料，公司是2025年中国收入规模最大的工业AI智能体提供商，也是首家实现工业AI智能体大规模、跨区域、多场景部署的企业。财务方面，于2023-2025年，收入分别为4.85亿元(人民币，下同)、7.56亿元及10.86亿元；同期对应亏损5.46亿元、7.35亿元及9.91亿元。
【新股IPO】上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司向港交所主板递交上市申请
金吾财讯 | 据港交所3月16日披露，上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中金公司为独家保荐人。公司是新能源电池产业链上游领先的综合解决方案提供商。根据灼识谘询的资料，按2025年新能源电池出货量计，公司覆盖了全球排名前十的新能源电池企业中的九家。财务方面，于2023-2025年，收入分别为152.93亿元(人民币，下同)、133.99亿元及156.56亿元；同期对应溢利21.53亿元、13.87亿元及26.14亿元。
【新股IPO】可孚医疗科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请
金吾财讯 | 据港交所3月16日披露，可孚医疗科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，华泰金融控股（香港）有限公司、法国巴黎证券（亚洲）有限公司为联席保荐人。公司是中国最大的家用医疗器械企业之一。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的国内收入计，公司在中国所有家用医疗器械企业中排名第二，市场份额达2.1%。财务方面，于2023-2025年，收入分别为28.54亿元(人民币，下同)、29.83亿元及33.87亿元；同期对应溢利2.53亿元、3.12亿元及3.7亿元。
【新股IPO】深圳海清智元科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请
金吾财讯 | 据港交所3月16日披露，深圳海清智元科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，浦银国际、民银资本为联席保荐人。公司是一家中国多光谱AI技术企业，专精于获取、处理及分析多个特定光谱波段中的光学信息，以提供较可见光成像更详细的信息。基于十余年多光谱AI行业的技术积淀，公司在研发与产品设计方面积累了经验，并构建起全方位“光感图算”技术架构，包括以下三大核心技术：(1)多光谱感算一体；(2)轻量级端侧AI计算；及(3)多光谱AI大模型平台。财务方面，于2023财年、2024财年、2025财年，收入分别为1.17亿元(人民币，下同)、5.23亿元及6.69亿元；同期对应年内亏损1841.3万元、溢利4041.2万元及溢利2935.4万元。
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