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【新股IPO】创想三维(03388)一手中签率3.00% 香港公开发售获3829.42倍认购
金吾财讯 | 创想三维(03388)刊发全球发售配发结果公告，最终发售价厘定为每股18.80港元，股份将于2026年5月29日于港交所主板挂牌上市，每手买卖单位为150股。本次全球发售合共7342.76万股H股，其中香港公开发售7,342,800股，占全球发售10%，国际发售66,084,750股，占比90%。香港公开发售获大幅超额认购，有效申请251,375份，认购倍数约3829.42倍，一手中签率为3.00%。甲组获接纳申请人24,476名，乙组获接纳申请人19,860名，顶头槌(申购3,671,400股)申请共1,010张，未启动回拨机制。国际发售获适度超额认购，认购倍数约26.80倍，承配人共183名。公司已引入15名基石投资者，合共认购36,639,000股发售股份，相关股份设六个月禁售期。本次IPO已授出超额配售选择权(绿鞋机制)，涉及11,014,050股，占全球发售初始规模约15%，稳定价格操作人为中國國際金融香港證券有限公司，稳定价格期至2026年6月25日止。按发售价计算，全球发售募集资金净额约12.72亿港元，独家保荐人为中金公司。
【新股IPO】创想三维(03388)暗盘暂报31.6港元 较招股价高68.09%
金吾财讯 | 创想三维(03388)将于明日挂牌上市，今日于辉立暗盘交易场中开报30港元，较招股价高59.57%，最新报31.6港元，较招股价高68.09%，以现价计，不计手续费，每手150股，账面赚1920港元。此外，该股于耀才暗盘交易场中最新报31.56港元，较招股价高67.87%；于富途暗盘交易场中最新报33.36港元，较招股价高77.45%。
【新股IPO】国内眼科龙头爱尔眼科冲刺A+H上市 AI赋能难抵盈利滑坡
金吾财讯 | 2026年5月27日，国内民营眼科龙头爱尔眼科正式向港交所主板递交上市申请，启动H股上市进程，意在搭建A+H两地上市架构，进一步赋能全球化战略落地。依托长期行业深耕，爱尔眼科构筑起领先的规模化壁垒，为其赴港上市奠定了坚实的基本面基础。截至2025年12月31日，公司在全球范围内运营842家眼科医疗机构，其中中国内地663家、中国香港9家、美国1家、欧洲151家、东南亚18家。根据灼识谘询，按市值、收入、眼科医疗机构数量、门诊量、手术量等关键维度统计，公司在全球眼科医疗服务企业中均位列断档第一。业务体量与用户流量的稳步增长，印证了公司的市场竞争力。2023至2025年，公司营业收入持续攀升，分别实现203.67亿元、209.83亿元、223.53亿元，三年营收稳步递增。此外，在2009年10月30日完成A股上市后，公司已为全球提供超过1.13亿次门诊眼科医疗服务，年门诊量接近2,000万。且于2025年，公司年门诊量达到1890万人次，年手术量超过168万例。核心诊疗业务需求持续释放，庞大的客户基数与诊疗体量，构成了公司营收的基本盘。值得一提的是，数字化与AI智能转型是爱尔眼科重点布局的创新赛道，也是其资本市场核心叙事之一。公司将数字眼科、AI医疗纳入核心战略，依托自研AHIS系统打通眼科诊疗全链条数据，覆盖筛查、诊断、治疗、康复、科研培训等全业务场景，搭建起完善的数据基础设施。基于数据积淀，公司建成全栈AI技术能力，打造专属眼科垂直大模型AierGPT，完成数字化底层技术布局。目前公司AI技术已实现诊疗全链路落地应用，赋能临床效率提升。在筛查诊断端，眼底AI系统可精准识别十余种常见眼病，已规模化落地全国数百家机构，自研裂隙灯AI系统可快速生成筛查报告。在临床诊疗与手术端，多专科AI辅助诊断系统覆盖屈光、眼底、白内障等核心科室，搭配AI手术规划、术中导航系统，实现个性化诊疗与精准手术辅助，形成智能化服务体系。在规模优势与技术赋能的亮眼表象下，公司盈利端的结构性短板悄然显现，增收不增利问题愈发突出。根据招股书，公司于2023年至2025年的利润分别为36.56亿元、37.36亿元以及34.73亿元，呈现波动趋势。2025年净利润同比下滑7.04%，是近年首次出现明显净利回落，与稳步增长的营收形成鲜明反差。利润下滑并非短期波动，而是多重因素叠加的结构性问题。根据招股书，2025年公司政府补助从2024年的2.16亿元大幅缩水至7543万元，非经常性收益大幅退坡，同时资金融资产产生的公允价值变动降幅明显，叠加门店扩张、人力成本、场地租金等固定成本持续攀升，直接压缩了整体利润空间。行业竞争加剧持续压缩盈利空间，当前国内民营眼科赛道入局者持续增多，屈光、视光等盈利性核心赛道内卷加剧，行业价格战常态化，逐步削弱头部企业的品牌溢价能力。而放眼全球市场，其国际化布局亦充满荆棘，欧洲眼科市场已形成Veonet、Sanoptis、BergmanClinics等头部连锁平台，多由专业投资机构主导整合，头部企业年收入规模达5亿至15亿美元。美国市场行业整合度更高，视光平台与专科眼科集团并行发展，EyeCarePartners、MyEyeDr.等机构坐拥数十亿美元营收规模，公司海外突围压力显著。竞争加剧与境外突围压力下，公司整体毛利率由2023年的50.8%下滑至2025年的47.1%，三年持续回落，核心业务盈利质量持续承压。更为关键的是，公司在IPO关键节点曝出重大税务合规问题，内控管理漏洞彻底暴露。于2026年5月，在内部税务自查过程中，并经与相关税务机关进行一系列沟通后，公司补缴企业所得税3.48亿元、滞纳金1.76亿元，以及增加2025财政年度企业所得税2.32亿元。公告称这笔税款及滞纳金不计入2025年财报，不会影响前期财务数据，但会计入2026年当期损益。整体而言，此次爱尔眼科筹备H股上市，资金实力和国际资本市场影响力将会得到进一步提升，有利于公司国际化战略升级。但解决盈利增速背离、毛利率持续下滑以及竞争加剧等多重问题仍是其长期的课题。公司名称：爱尔眼科医院集团股份有限公司保荐人：华泰国际控股股东：陈邦及爱尔投资。爱尔投资和陈邦共同持有公司已发行股份总数的约49.82%，及控制公司已发行股份总数（不包括库存股份）合共约49.99%所附带的投票权。基本面情况：公司是全球最大的眼科医疗服务集团，针对全球广泛且不断演变的眼健康需求，提供覆盖全人群、全生命周期的眼健康服务。行业现状及竞争格局：根据灼识谘询的资料，全球眼科医疗服务市场规模由2020年的约1,305亿美元增至2025年的约1,647亿美元，2020年至2025年的年复合增长率约为4.8%。展望未来，预计该市场将持续扩张，2026年至2030年的年复合增长率预计约为6.4%，2031年至2035年约为6.2%，到2030年将达到约2,244亿美元，到2035年进一步增至约3,045亿美元。全球眼科医疗服务市场高度分散，排名前十的企业合计占据9.2%的市场份额。2025年，爱尔眼科在收入方面位居全球第一，市场份额为2.0%。根据灼识谘询的资料，中国眼科医疗服务市场规模由2020年的人民币1,067亿元扩大至2025年的人民币1,561亿元，年复合增长率为7.9%。预计到2030年将达到人民币2,250亿元，到2035年将达到人民币3,488亿元，年复合增长率分别为8.1%和9.2%。财务表现：公司于2023年至2025年的营业收入分别为203.67亿元、209.83亿元以及223.53亿元。于2023年至2025年的利润分别为36.56亿元、37.36亿元以及34.73亿元。招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：1、公司的业务在很大程度上依赖于公司的声誉，若未能建立、维持及提升公司的声誉，或出现任何针对公司的负面舆论及媒体指控，均可能对公司的业务及财务状况、经营业绩与业务前景造成重大不利影响；2、倘若公司无法持续吸引并留住患者、提供优质的医疗服务及维持患者的信任，公司的业务、财务状况及经营业绩或受重大不利影响；3、公司可能因市场对整个民营医疗行业的负面看法或负面发展及新闻而受到不利影响；4、医疗改革政策、监管框架及政府执法重点的变化可能对公司的运营、定价、报销及合规成本产生不利影响，并可能对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响；5、公司运营着一个不断扩大的海外医院和跨境业务网络，若未能有效管理国际运营和遵守多项地方法律、法规、文化规范和运营要求，可能对公司的业务、声誉、财务状况和经营业绩产生重大不利影响；6、公司经营所在的行业竞争激烈。若未能成功与其他医院及医疗保健服务提供商竞争，公司的盈利能力及市场份额或会受到影响；7、眼科诊疗技术的快速发展可能削弱现有技术和设备的竞争力，若公司未能及时发现、采用、投资并商业化新技术，公司的竞争力、声誉及经营业绩或会受到重大不利影响；8、公司面临固有的医疗纠纷风险，包括因运营产生的医疗事故索赔及法律诉讼，解决这类纠纷及法律诉讼可能产生额外成本并损害公司的声誉，且对公司的经营业绩及前景造成重大不利影响。公司募资用途：1、在中国内地建设及升级爱尔眼科医疗机构；2、收购国内外眼科医疗机构；3、用于眼科人工智能及技术生态系统开发；4、营运资金及其他一般企业用途。
【新股IPO】龙丰集团(02290)今日起招股 入场费3222.17港元
金吾财讯 | 龙丰集团(02290)今日起招股，拟发行1.25亿股股份，其中10%为香港发售，90%为国际配售，另有15%超额配股权。每股发售价介于5.18港元至6.38港元，每手500股，入场费3222.17港元。股份预期将于6月5日挂牌上市。星展集团为独家保荐人。以发售价的中位数5.78港元计算，此次集资净额预期将为6.72亿港元，拟将其中约36.6%用于扩大、加强及优化公司的实体及线上销售网路；3.5%用于品牌管理及市场推广；3.5%用于透过扩充及升级公司于日本的现有采购办事处及货仓以及于韩国的货仓；11.4%用于升级及改良资讯科技系统；20.0%用于偿还未偿还贷款；15.0%用于寻求选择性策略投资及收购机会。
【新股IPO】天辰生物-B(01779)今日起招股 入场费4851.44港元
金吾财讯 | 天辰生物-B(01779)今日起招股，拟发行1419.31万股H股，其中10%为香港发售，90%为国际发售，另有15%超额配股权。每股发售价为96.06港元，每手50股，入场费4851.44港元，股份预期将于2026年6月5日挂牌上市。国金证券(香港)为独家保荐人。集资净额预期约为12.55亿港元，拟将其中约75%或9.412亿元将主要用于核心产品及主要产品的研发及商业化；约15%或1.882亿元将用于进一步开发其他临床前管线产品及研发平台；约10%或1.255亿元将用作营运资金及其他一般企业用途。9名基石投资者合共投资金额8700万美元，认购的发售股份总数将为709.04万股，有6个月禁售期。
【新股IPO】大金重工(01081)今日起招股 入场费6706.97港元
金吾财讯 | 大金重工(01081)今日起招股，拟发行8696.58万股H股，其中10%为香港发售，90%为国际发售，另有15%超额配股权。每股发售价最高66.4港元，每手100股，入场费6706.97港元。股份预期将于2026年6月5日挂牌上市。华泰国际、招商证券国际为联席保荐人。集资净额预期将为56.17亿港元，拟将其中约55%或30.892亿元将用于深远海综合解决方案升级；约20%或11.233亿元将用于欧洲总装基地投资及建设；约10%或5.617亿元将用于全球研发中心；约5%或2.808亿元将用于海外新市场拓展；及约10%或5.617亿元将用于一般营运资金及公司用途。12名基石投资者合共投资金额为3.58亿美元，将予认购的发售股份总数将为4221.74万股，设有6个月禁售期。公司为欧洲海上风电基础装备龙头，2025 年上半年欧洲单桩销售额排名第一；募资拟用于深远海解决方案升级、欧洲基地建设、全球研发中心、海外拓展及补充营运资金。
【新股IPO】汉威科技集团向港交所主板递交上市申请书 拟实现A+H上市
金吾财讯 | 据港交所5月27日文件，汉威科技集团向港交所主板递交上市申请，拟实现A+H上市，中信建投国际担任独家保荐人。公司已于2009年10月30日登陆深交所创业板，还曾于2026年1月16日递表港股。公司主营传感器、智能仪表及智慧化综合解决方案，构建全产业链生态。按2025年数据，公司为国内销量第一、收入第二智能气体传感器供应商。股权方面，任红军、钟超夫妇为公司实际控制人，合计持股20.78%。财务数据显示，2023-2025年公司营收分别为19.84亿元、19.28亿元、21.40亿元；归母净利润1.33亿元、0.54亿元、1.52亿元。本次募资拟用于海内外研发中心建设、产业并购、国内外生产基地及供应链布局、海外营销网络搭建，剩余资金补充日常营运。
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