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【新股IPO】广东省广晟大宝山铜业向港交所主板递交上市申请
金吾财讯 | 据港交所9月22日文件披露，广东省广晟大宝山铜业股份有限公司向港交所主板递交H股上市申请书，为首次呈交申请版本，独家保荐人为中信证券。公司为国内华南地区领先多金属矿业企业，核心资产为广东韶关大宝山矿，主要从事铜、硫及其他多金属矿产勘查、采矿、矿石加工、综合利用及销售，核心产品包括铜精矿、硫精矿、磁硫精矿，产品下游主要面向国内冶炼厂、化工生产商及贸易商。根据弗若斯特沙利文数据，按产量统计，2025年公司铜精矿产量位居华南地区第一，硫精矿产量位居全国第三；矿山核定采矿规模330万吨/年，配套选矿厂处理能力360万吨/年，生产基地位于广东韶关曲江。股东层面，广东广晟控股为控股股东，持有公司 60%股权，中稀有色金属持股40%，二者为公司控股股东。财务方面，2023-2025年公司营业收入分别为15.96亿元、18.48亿元、21.93亿元；年内利润分别为3.48亿元、5.01亿元、8.49亿元；2023-2025年净利润复合增长率56.2%。截至2026年6月30日止六个月，公司实现营收18.52亿元，期内利润9.76亿元。截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物为9.13亿元。本次H股募资净额拟用于外部矿权收购、现有矿山项目投入、大宝山矿区及外围地质勘查五年规划，余下用作营运资金及一般企业用途。
【新股IPO】纳真科技（09856）首挂收报34.48港元 较招股价高4.61%
金吾财讯 | 纳真科技（09856）首挂收报34.48港元，较招股价高4.61%，全日成交额24.61亿港元。不计手续费，每手100股，账面赚152港元。该股今日首挂开报36.60港元，较招股价高11.04%，全日最高见39.30港元，最低见34.02港元，最新市值为338.92亿港元。
【新股IPO】超颖电子递表港交所：PCB赛道优势凸显 业绩与经营隐忧并存
金吾财讯 | 据港交所9月21日披露，超颖电子向港交所主板提交上市申请，中金公司、国联证券国际为联席保荐人。超颖电子的控股母公司定颖电子2002年就在中国台湾证交所挂牌上市，2015年，定颖投控选址建设新生产基地，看中黄石深厚的历史底蕴和雄厚的产业基础，超颖电子因此诞生。超颖电子2025年10月24日才登陆上交所主板，时隔不足一年便再度冲刺港股上市，足以彰显公司依托境内外双资本平台、加速推进全球化战略布局的坚定野心。然而，2026年上半年由盈转亏的业绩表现、泰国基地产能爬坡尚未收官、负债率居高等隐忧为其赴港上市之路蒙上一层阴影。稳健成长的汽车电子PCB龙头从行业前景看，PCB作为“电子产品之母”，市场规模庞大且持续增长。根据Prismark预测，2029年全球PCB市场规模预计将达1,092.58亿美元，2024—2029年年均复合增长率预计为8.2%。其中，2025年中国大陆PCB产值为484.59亿美元，约为全球PCB产值的57%。2029年中国PCB市场规模预计将达624.63亿美元，2024—2029年年均复合增速为8.7%。超颖电子主营业务正是PCB的研发、生产和销售，产品广泛应用于汽车电子、显示、储存、消费电子、通信等领域，公司以汽车电子PCB为主，是国内少数具备多阶HDI及任意层互连HDI汽车电子板量产能力的公司之一。据悉，公司与大陆汽车、法雷奥、博世、安波福等全球Tier 1汽车零部件供应商及特斯拉等知名新能源汽车厂商建立了稳定合作。凭借扎实的技术实力与优质的客户资源，超颖电子在细分赛道稳居行业前列。2025年及2026年上半年，按销售收入计，公司在车载PCB市场分别位列全球第八及第六；在车载HDI板市场位列全球第一，在内存模块PCB市场及AI数据存储PCB市场均位列全球第三。发力AI算力与存储高景气赛道立足传统汽车电子PCB的优势根基，近年来超颖电子主动优化业务结构，将战略重心向AI算力、高端数据存储等高景气赛道倾斜，抢抓新兴产业发展红利。本次港股上市募资的核心用途，便是用于生产线产能扩张与智能化升级，精准匹配AI算力基础设施、智能汽车、先进数据存储领域对高端PCB产品日益增长的市场需求，为企业第二增长曲线蓄力。公司围绕高速信号传输、高精度阻抗控制等工艺难点持续迭代优化，积极对接存储领域主流客户开展送样及产品验证，存储业务逐步成为重要的业绩增长看点。据公司披露，通信及AI服务器应用收入占总收入的比例由2023年的4.3%增加至截至2026年6月30日止六个月的10.0%，而同期数据存储应用收入占比由7.0%增加至15.8%。泰国生产基地尚处于产能爬坡阶段为完善全球产能布局、提升海外市场服务能力，公司形成了“国内+海外”双生产基地协同发展的格局。其中黄石及昆山生产基地为各主要应用领域提供成熟的制造及工程能力，而泰国生产基地则将制造版图延伸至海外，专注于通信、AI服务器及数据存储领域的高层数及HDI板。可以说，泰国生产基地的布局是公司全球化战略的重要一环。泰国生产基地于2024年第四季度开始量产，以高阶制程技术为核心布局建厂，旨在有效对冲国际贸易关税壁垒，满足境外头部客户本地化供货要求。海内外协同交付的格局，有望增强公司全球供应链的抗风险能力。但需要注意的是，泰国生产基地于往绩记录期间仍处于产能爬坡阶段。于2024年、2025年以及截至2025年及2026年6月30日止六个月，其产能利用率分别为66.5%、68.3%、63.8%及76.2%。招股书中提到，在产能爬坡期间，产量及利用率不足以有效吸收固定成本，而折旧、人员配备、产品及工厂资质、工艺调整及产量稳定对制造成本及毛利率造成不利影响。截至2024年及2025年12月31日以及2026年6月30日，执行部分尚未完工客户订单的预计不可避免成本对应的亏损合同拨备分别确认为2080万元、1150万元以及650万元。财务出现负面拐点过去3年，公司营收规模持续增长，由2023年的36.56亿元增长至2025年的47.52亿元。2026年上半年，公司收入同比增长33.29亿元。不过，与营收形成鲜明反差的是，公司利润呈现波动下滑状态，且2026年上半年由盈转亏1.91亿元。细究来看，公司由盈转亏主要归因于外汇亏损以及毛利率的下滑。在往绩记录期间，公司在中国内地以外的收入占比长期超过70%，汇率大幅波动导致2026年上半年外汇亏损净额达到1.71亿元，而2025年同期为外汇收益4020万元。另一边，由于原材料成本上涨以及运费、劳工及其他生产相关成本增加，公司毛利率由2023年的23.5%下滑至2025年的20%；2026年上半年已跌至15.2%，同比下滑6.8个百分点。特别是泰国工厂，现阶段产能尚在爬坡，单位固定成本分摊较高，规模效应尚未显现，叠加原材料价格上涨等因素，其毛利率同比下降及资产减值损失同比增加更为显著。2026年上半年，泰国子公司Dynamic Technology Manufacturing （Thailand） Co., Ltd.净亏损达到2.88亿元，成为超颖电子盈转亏的重要推手之一。除盈利承压外，超颖电子的财务结构同样值得警惕。2025年，公司贸易应收款项及应收票据达13.74亿元，占流动资产比例高达37.39%；2026年上半年进一步增至16.77亿元。贸易应收款项及应收票据周转天数基本维持在95天附近，虽然大部分相关账龄均在一年以内，但较长的收款周期推高营运资金占用，加剧了对外部融资的依赖。与此同时，公司存货余额增长较快，由2023年的5.29亿元增至2026年上半年的11.71亿元，存货周转天数维持在74—86天之间。事实上，公司的PCB通常按客户特定设计生产，不能轻易在不同客户之间替换使用。因此，若出现客户需求预测变化、订单取消、产品推出延迟、设计变更、认证失败、售价下降或产品过时淘汰等情况，公司持有的原材料、在制品、产成品或将难以按账面成本完成耗用或销售。结语综合来看，超颖电子深耕PCB行业多年，在汽车电子高端细分领域具备稳固的龙头地位，同时精准把握AI、算力存储等新兴赛道机遇，持续优化业务结构、推进全球化产能布局，具备清晰的成长逻辑与核心竞争壁垒。但公司也面临着多重经营与财务压力，未来能否顺利化解短期经营隐患、实现长期高质量成长，仍有待市场持续观察。
【新股IPO】纳真科技（09856）首挂开报36.60港元 较招股价高11.04%
金吾财讯 | 纳真科技（09856）首挂开报36.60港元，较招股价高11.04%，盘前成交额6.54亿港元。每手100股，账面赚364元。公司股份最终发售价厘定为每股32.96港元，香港公开发售获适度超额认购，有效申请37,594份，认购倍数约35.16倍，一手中签率为4.01%。国际发售获适度超额认购，认购倍数约4.67倍。
【新股IPO】欢创科技（06802）今日起招股 入场费5944.35港元
金吾财讯 | 欢创科技（06802）今日起招股，拟发行1158.88万股H股，其中10%为香港发售，90%为国际发售，可予重新分配，另有15%超额配股权。每股发售价最高58.85港元，每手100股，入场费5944.35港元。中金公司、国信证券（香港）为联席保荐人。股份招股期为9月22日至9月25日，预期将于9月30日挂牌上市。此次集资净额预期约为6.15亿港元，拟将其中约65%用于增强研发能力，以强化核心技术及传感器产品的研发；约25.0%将用于提升制造能力；约10%将用作营运资金及一般公司用途。公司已引入2名基石投资者合计投资金额1.10亿港元，按发售价58.85港元计算，将认购的发售股份总数将为1,869,200股发售股份，占根据全球发售提呈发售的H股的16.13%（假设超额配股权未获行使）。
【新股IPO】纳真科技（09856）一手中签率为4.01% 香港获35.16倍认购
金吾财讯 | 纳真科技（09856）刊发全球发售配发结果公告，最终发售价厘定为每股32.96港元，股份将于2026年9月22日于港交所主板挂牌上市，每手买卖单位为100股。本次全球发售合共172,014,700股H股，未作重新分配，香港公开发售17,201,500股，占全球发售10%，国际发售154,813,200股，占比90%。香港公开发售获超额认购，有效申请37,594份，认购倍数约35.16倍，一手中签率为4.01%。甲组获接纳申请人12,824名，乙组获接纳申请人737名，顶头槌（申购8,600,700股）申请共7张。国际发售获超额认购，认购倍数约4.67倍，承配人共192名。本次IPO设有超额分配，涉及股份25,802,200股，可通过行使超额配股权或二级市场采购补足。公司引入多名基石投资者，基石合计认购80,876,700股发售股份，相关股份设六个月禁售期。按发售价计算，全球发售募集资金总额约56.70亿港元，扣除上市开支后净额约54.45亿港元，联席保荐人为花旗、中信证券。
【新股IPO】北京奕斯伟计算技术通过港交所上市聆讯
金吾财讯 | 据港交所文件披露，北京奕斯伟计算技术股份有限公司通过港交所上市聆讯，联席保荐人为中信证券（香港）、中信建投国际。公司是中国一家基于RISC-V架构的芯片产品提供商，采用无晶圆厂模式，专注于芯片、芯片组及/或板卡及相关核心软件的研发和设计，将集成电路制造、封装及测试外包予第三方服务供应商。在两大主要领域实现技术商业化：（i）人机交互及多媒体处理芯片产品，面向家居、办公及便携场景；（ii）互连及计算芯片产品，面向汽车、机器人及工业场景。上述两条业务线均依托公司自研技术体系，同时还提供IP模块许可、设计、软件等相关技术服务实现商业化。根据弗若斯特沙利文，按2025年收入计，公司是中国最大的国产智能终端人机交互芯片产品提供商，同时为中国第三大国产RISC-V主控芯片产品提供商；截至2026年3月31日，公司累计拥有超过620个IP模块、超过20个系列化RISC-V内核及超过1740项有关产品的专利申请。往绩记录期内公司客户集中度较高，2023-2025年以及截至2026年3月31日止三个月，前五大客户合计收入占总营收比例分别为90.7%、88.5%、89.5%、83.1%；来自最大客户收入占比分别为82.1%、76.8%、64.6%、39.3%。股东层面，截至最后实际可行日期，公司的单一最大股东集团包括奕斯伟集团、奕理科技、奕想科技、奕明科技、王东升先生、米鹏先生、杨新元先生及刘还平先生。奕斯伟集团直接持有公司已发行股本总额约17.74%，奕理科技、奕想科技分别持有约12.72%、1.09%股份。财务方面，公司于2023年至2025年以及截至2026年3月31日止三个月分别录得收入17.52亿元、20.25亿元、24.31亿元以及4.94亿元。同期对应年内/期内亏损18.37亿元、15.47亿元、15.16亿元以及3.75亿元；研发开支分别为14.45亿元、13.37亿元、10.42亿元以及2.52亿元。截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物为13.06亿元。公司拟将集资所得用于加强芯片产品的开发及迭代；增强RISAA平台软硬件技术能力；潜在战略并购；构建及扩大营销网络、推动RISC-V生态建设；以及营运资金及一般企业用途。
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