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【新股IPO】百利天恒向港交所主板递交上市申请 拟实现A+H上市
金吾财讯 | 据港交所2026年8月6日文件披露，四川百利天恒药业股份有限公司向港交所主板递交上市申请，拟实现A+H两地上市，联席保荐人为中信证券、杰富瑞、中金公司、德意志银行。公司已于2023年1月登陆上交所科创板（688506），此前还曾于2024年7月、2025年1月、2025年9月多次递表港股。公司1996年成立，是一家综合生物制药集团。依托HIRE-ADC、GNC、SEBA、HIRE-ARC四大自研平台，聚焦肿瘤赛道，公司已手握15款临床阶段创新候选药。核心产品宜泽康是全球首款获批双特异性ADC，已于2026年6月及7月拿下鼻咽癌、食管鳞癌两项适应症上市批件。另一款核心产品T-Bren目前正针对多种HER2表达实体瘤进行注册性临床开发。此外，公司同时经营仿制药、中成药业务以更好支撑创新研发。股权方面，朱义博士为实控人、控股股东，直接持有公司约72.22%股份，对应总投票权约72.49%。财务层面，2024年至2025年总收入分别为58.21亿元、25.18亿元；对应年内利润为37.08亿元、-10.54亿元；研发费用14.43亿元、25.14亿元。截至2026年3月31日止三个月的期末现金及现金等价物达29.30亿元。本次募资拟用于宜泽康、T-Bren临床开发，BL-M14D1研发，生产与研发基地升级建设，以及海外运营资金和一般企业用途。
【新股IPO】拿森科技（02261）一手中签率8.00% 香港获2513.54倍认购
金吾财讯 | 拿森科技（02261）刊发全球发售配发结果公告，最终发售价厘定为每股10.42港元，股份将于2026年8月7日于港交所主板挂牌上市，每手买卖单位为100股。本次全球发售合共57,594,500股H股，其中香港公开发售5,759,500股，占全球发售10%，国际发售51,835,000股，占比90%。本次IPO未授出超额配售选择权（绿鞋机制）。香港公开发售获大幅超额认购，有效申请161,125份，认购倍数约2,513.54倍，一手中签率为8.00%。甲组获接纳申请人28,798名，乙组获接纳申请人11,541名，顶头槌（申购2,879,700股）申请共1,104张，未触发回拨机制。国际发售获适度超额认购，认购倍数约2.12倍，承配人共133名。按发售价计算，全球发售募集资金净额约5.33亿港元，联席保荐人为国泰海通国际、中银国际。
【新股IPO】拿森科技（02261）暗盘暂报16.14港元 较招股价高54.89%
金吾财讯 | 拿森科技（02261）将于明日挂牌上市，今日于辉立暗盘交易场中开报13.9港元，较招股价高33.40%，最新报16.14港元，较招股价高54.89%，以现价计，不计手续费，每手100股，账面赚572港元。另外，该股与耀才暗盘交易场中最新报15.8港元，较招股价高51.63%；于富途暗盘交易场中最新报16.53港元，较招股价高58.64%。
【新股IPO】市传爱德泰科技拟IPO前融资20亿人民币
金吾财讯 | 有报道引述知情人士表示，计划来港上市的爱德泰科技启动首次公开招股（IPO）前融资，融资额最高20亿元人民币，新加坡主权基金淡马锡、摩根士丹利旗下私募股权部门及亚洲投资公司CPE参与。爱德泰爱德泰于5月向港交所提交上市申请，此前消息称将集资不少于5亿美元，目标估值料30亿至40亿美元。爱德泰于2007年成立，是一家从事光连接产品及解决方案提供商，致力于人工智能（AI）数据中心应用的光纤连接器、微光连接器及光连接基础设施产品的研发、制造与销售。据其初步招股文件披露，上市集资所得用于扩大产能、升级研发中心、招聘人才等。招股书显示，2023年、2024年与2025年，公司收入分别为人民币5.00亿元、8.89亿元与21.05亿元，年均复合增长率为105.1%；同期，利润分别为1.21亿元、2.68亿元与6.24亿元，年均复合增长率达127.1%。
【新股IPO】云动智能向港交所主板递交上市申请
金吾财讯 | 据港交所2026年8月4日文件，杭州云动智能汽车技术股份有限公司向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为中金公司。此前公司曾于2026年1月递表港股。公司是国内车载智能网联解决方案头部国产供应商，主营车载通信、紧急呼叫、传感及域控三类定制化产品，旗下拥有自研AUTOSAR标准化软件平台。以2025年4GT-Box出货量计，公司在国内厂商排名中第三；以紧急呼叫终端机的出货量计，为第二大国内供应商。目前，公司已与国内十大整车厂商中的六家达成合作关系。股权方面，李巍为实控人、控股股东，通过个人持股、杭州云慧、杭州理之合计掌握上市后公司约48.14%的投票权。财务数据显示，2023-2025年公司总收入分别为2.06亿元、3.98亿元、4.49亿元；对应年内利润1093.5万元、4014.5万元、3957.4万元；期内，经营活动所得现金净额2023年为负，2024年转正后持续增长，依次为-3942.1万元、2337.4万元、4758.6万元。截至2026年5月31日，公司现金及现金等价物达5689.3万元。本次募资拟用于研发技术创新、产业技术并购、芜湖新建工厂建设，剩余资金补充营运及日常经营。
【新股IPO】据报AI 3D建模公司Vast拟赴港IPO
金吾财讯 | 有报道引述消息称，AI 3D建模初创公司Vast正考虑在香港进行首次公开招股（IPO），并正与美国银行及中金公司合作筹备上市事宜，目前讨论仍在初步阶段，最终方案尚未敲定。Vast由MiniMax创始成员之一宋亚宸于2023年创立，近期完成近2亿美元融资，跻身独角兽行列，估值达到10亿美元。此外，公司获阿里巴巴（09988）及百度（09888）等机构投资。
【新股IPO】星宇股份继续推进A+H上市，超20亿账面现金难掩业务困局？
金吾财讯 | 7月29日，常州星宇车灯股份有限公司更新招股书继续推进A+H上市征程，由华泰国际独家保荐。公司此前于2026年1月26日首次递表，惟六个月未有进展而失效。与大多数寻求上市的公司不同，星宇股份看起来并不缺钱——截至2026年3月31日，公司期末现金及现金等价物超20亿元。然而，“不差钱却要上市”的反差背后，星宇股份新发展周期挑战，正日渐凸显。一、百亿营收撑起车灯赛道“中国第一”星宇股份主营业务聚焦于汽车照明产品的设计、开发、制造和销售，旗下汽车照明产品组合覆盖前部车灯、后部车灯、其他车灯及控制器，主要根据个别整车制造商的具体要求及车辆平台规格而开发定制化解决方案。随着智能汽车、具身智能赛道的崛起东风，公司正将业务进一步扩展至智能车灯与具身智能零部件板块。目前，公司已与全球前十大整车制造商中的九家建立合作关系，覆盖鸿蒙智行、奇瑞、吉利、大众、理想、丰田、宝马、比亚迪等主流品牌。公司旗下智能车灯业务收入占比也从2023年的0.3%跃升至2025年的16.9%。具身智能业务方面，公司已围绕机器人赛道布局头部功能模块、光学系统、关节模块及结构件等领域。在2026年世界人工智能大会上，星宇还携硬件配套方案亮相，为多款人形机器人提供外壳、灯光交互及光学解决方案。招股书也提到，直至最后实际可行日期，公司已向客户交付首批具身智能模组样件。从财务表现来看，公司近年来实现稳步扩张，2023年至2025年间，公司营收从102.48亿元逐年增长至152.57亿元，同期利润由11.02亿元按年递增至16.24亿元；毛利率于2025年回升至19.65%，同比提升0.37个百分点。现金流与资金储备层面，公司经营现金流持续为正并于2025年末达约23.36亿元。2026年一季度，公司现金及现金等价物余额还有20.80亿元，充裕的账面资金为公司业务拓展、技术研发提供了充足的资金保障。强劲的经营实力，助力公司确立了行业领先的市场地位。根据弗若斯特沙利文资料，按2025年销售收入计，星宇股份在中国汽车照明市场以11.6%的份额位列第一，在全球市场以4.6%份额占据第七位。而在当下更具战略意义的智能汽车照明领域，星宇股份于中国及全球市场均排名第一，市占率分别为28.4%、10.2%。可光环之下，星宇股份难掩三重压力：收入与利润增速放缓、海外利润流失、新业务尚待验证。这恰恰解释了为何账面现金充裕，公司仍急于赴港上市。二、增速放缓叠加海外失血，全球化进度难言乐观细究来看，公司业绩虽持续增长，但增速却持续放缓。2023年至2025年期间，公司营收增速从29.32%降至15.12%；年内利润增速亦由27.77%下滑至15.34%。有市场人士甚至认为，增速放缓背后是传统车灯行业增长趋于见顶的信号。比增速放缓更为严峻的，是海外盈利能力长期低迷。从产品售价、海外客户构成等要素可见，星宇股份海外市场仍处于以低售价、牺牲利润的方式换取市占率的早期发展阶段。2025年末，公司海外收入约6.55亿元，虽同比增长26%，但毛利率仅为3.65%，与公司整体19.65%的毛利率相去甚远，且贡献占比仅4.3%。售价方面，2025年公司产品于国内市场平均售价增至255元/件，而海外市场平均售价仅95.3元/件。海外客户方面，除宝马外，其他客户开拓进展缓慢。而且，公司目前唯一的海外工厂——塞尔维亚工厂仍在产能爬坡期，至今未明确披露盈利情况。叠加海外地缘冲突频发、单边贸易保护主义抬头、关税壁垒提高等不确定性风险，海外业务短期内预计仍将是星宇股份营业利润的“拖累”而非“增长引擎”。更值得关注的是，即便跻身全球领先地位，但星宇股份与前六大国际龙头的营收差距依然显著。招股书显示，截至2025年末，全球汽车照明市场份额第一的公司年车灯收入约410.5亿元，是星宇的2.8倍；份额第六的公司2025营收206.2亿元，与星宇股份拉开了近62亿元营收空间。另在全球汽车智能照明市场，公司也仅仅以微小差距暂列第一。换言之，其国内第一的光环在全球坐标系中尚显单薄。结语总体而言，靠卖灯卖出百亿收入的星宇股份，正站在发展的十字路口。国内市场地位稳固但增速放缓，全球化布局起步但盈利长期承压，具身智能故事诱人但能否成长为公司真正的“第二增长曲线”仍有待时间与市场验证。但有一点是确定的——新业务、新市场都需要持续、巨额的资金投入，每一环都是“烧钱”的长周期工程。公司账面现金储备看似充裕，但在全球化攻坚与跨界突围的双线作战压力之下，弹药储备远谈不上宽裕。而这些新业务能否实现突破，将决定着公司在下一个发展周期能走多远。
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