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【新股IPO】银诺医药-B(02591)首挂开报72港元 较招股价高285.44%
金吾财讯 | 银诺医药-B(02591)首挂开报72港元，较招股价高285.44%，盘前成交额3亿港元，不计手续费，每手200股，账面赚10,664港元。据招股结果显示，每股定价18.68港元，集资总额约6.83亿港元，净额约6.35亿港元，一手中签率0.50%。公开发售部份认购水平5,341.66倍，国际发售部份认购水平10.67倍。
超配逾5000倍，GLP-1龙头登陆港交所，银诺医药开启创新药新篇章
金吾财讯 | 今日，专注于代谢性疾病的全球化生物科技公司——广州银诺医药集团股份有限公司（“银诺医药”，股票代码：HK.02591）成功登陆香港联合交易所主板，发行价为每股18.68港元。这不仅是银诺医药发展史上的重要里程碑，也标志着中国GLP-1赛道迎来了一位极具潜力的领跑者。自2014年成立以来，银诺医药凭借其在代谢病领域的深厚积淀，已获得KIP、同创伟业、兰亭资本、大钲资本、优山资本、博远资本等知名机构的青睐，上市前累计融资达15.14亿元。本次IPO更成功引入骏昇环球、Ginkgo Fund及迈富时等基石投资者，合计认购总额1000万美元的股份，凸显了资本市场对其长期价值的高度信心。一、掘金千亿蓝海：GLP-1市场迎来爆发式增长银诺医药的上市，恰逢其时地踏入了GLP-1药物市场的黄金赛道。根据弗若斯特沙利文的预测，中国GLP-1市场正迎来前所未有的爆发期，为银诺医药提供了巨大的增长空间。在糖尿病领域，全球糖尿病药物市场预计将从2024年的993亿美元跃升至2034年的1394亿美元，中国市场则从712亿元扩大至1464亿元。GLP-1药物的市场份额预计将从2024年的14.2%飙升至2034年的58.0%。在肥胖与超重领域，市场规模预计将从2024年的4亿元激增至2028年的95亿元，年复合增长率高达123.3%，2034年市场规模将攀升至577亿元。GLP-1在中国超重/肥胖药物市场的占比将从2018年的0%跃升至2028年的78.4%，市场前景极为广阔。二、王牌产品：依苏帕格鲁肽α如何重塑市场格局？银诺医药的底气，源自其已在中国获批上市的“王牌”产品——依苏帕格鲁肽α（商品名：怡诺轻®）。作为我国首个国产原研的人源化超长效GLP-1受体激动剂，它正凭借多项“同类最佳”（Best-in-class）的潜力，挑战现有治疗标准。当前，全球共有11种GLP-1受体激动剂药物获批用于治疗T2D，其中涵盖4种人源长效GLP-1受体激动剂，包括诺和诺德的司美格鲁肽、礼来公司的替尔泊肽和度拉糖肽，以及银诺医药的依苏帕格鲁肽α。依苏帕格鲁肽α的独特优势在于：1、疗效卓越：在III期临床试验中，接受依苏帕格鲁肽α单药治疗（3.0mg）的2型糖尿病（T2D）患者，第4周糖化血红蛋白（HbA1c）水平即降低1.1%；24周时，1.0mg和3.0mg剂量分别使HbA1c较基线显著降低1.7%和2.2%。在单药、未联合二甲双胍场景下，依苏帕格鲁肽α的24周降幅是目前GLP-1单靶点药物中最佳，且与替尔泊肽双靶点高剂量持平。2、健康减重：就减重速度而言，依苏帕格鲁肽α表现卓越。根据银诺医药公布的数据，受试者为期4周的依苏帕格鲁肽α目标计量后，平均体重下降达8.6kg，体重降幅可达8.6%，其中脂肪量降幅达14.79%，还可以明显降低腰围。研究还观察到，依苏帕格鲁肽α组患者的体重有持续下降的趋势。银诺医药预计依苏帕格鲁肽α作为肥胖及超重治疗药物将于2026年四季度完成III期临床试验，若最终获批，其有望成为患者“减脂减腹、护肌塑形”的优先选择。3、超长半衰期下的极致便捷：依苏帕格鲁肽α平均半衰期长达204小时，可实现低给药频率，其超长效作用有望实现“两周一针”的低给药频率，提高依从性，有望成为同类首个改善长期管理的便捷治疗新选择。4、安全性佳：依苏帕格鲁肽α在临床试验中未观察到药物相关2级或以上低血糖症案例，安全性得到充分验证。其是全球首个、也是唯一一个在获批上市时即被明确允许无须剂量递增（0梯度）、可直接采用足量起始给药方案的超长效GLP-1受体激动剂。这不仅简化了用药流程，更直接转化为更高的依从性和疗效持续性。目前，依苏帕格鲁肽α已在中国获批用于治疗T2D（单药及联合二甲双胍疗法），并于2025年2月成功商业化。截至2025年5月31日，公司在中国销售依苏帕格鲁肽α已产生收入3814.4万元人民币，显示出较强的盈利能力潜力。同时，其治疗肥胖和超重、针对代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎（MASH）等其他适应症的临床试验也已经或即将陆续启动，进一步扩大临床价值。三、战略蓝图：全渠道商业化与前瞻性管线布局面对广阔市场，银诺医药已制定了清晰的战略蓝图，通过“商业化”和“研发”双轮驱动，构筑长期护城河。“全渠道”火力全开，加速市场渗透。公司采用创新的“全渠道商业化策略”，线上线下齐发力。在市场品牌方面，公司通过与顶级专家合作开展临床研究、学术会议展示研究成果，提供用药提醒等患者支持服务等手段，强化市场认可。前瞻性管线布局，锁定未来增长。银诺医药坚持自主研发，除核心产品外，还布局了覆盖糖尿病、肥胖、MASH、阿尔茨海默病（AD）等重大疾病的创新管线，所有候选药物均为自主研发，技术壁垒高，为公司长期发展注入源源不断的动力。公司已在全球范围内拥有中国、美国、日本等地的多项专利。四、掌舵者与未来展望银诺医药的快速发展，离不开一支兼具顶尖科研能力与丰富行业经验的管理团队。创始人王庆华博士，1995年5月在比利时取得安特卫普大学生物化学博士学位，是代谢病领域超25年经验的资深专家，获委任为十三五国家科技「重大新药创制」课题负责人，并在多个研究机构及医院担任过重要职位，对代谢病领域的临床需求有着深刻理解和远见卓识，是依苏帕格鲁肽α以及多个糖尿病代谢病创新药发明人。而高管团队则汇聚了来自礼来、阿斯利康等跨国药企的商业化运营及资本运作人才，对药品研发、生产、商业化及公司治理均有丰富的经验及独到的见解。展望未来，登陆港交所是公司发展的新起点。期待银诺医药将以此为契机，加速依苏帕格鲁肽α在全球市场的商业化进程，并持续推动创新管线的研发，持续为全球数亿代谢性疾病患者带来更优效、更安全、更便捷的治疗选择，为社会、股东和投资者创造更卓越的价值。
【新股IPO】闪回科技有限公司向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所8月14日披露，闪回科技有限公司向港交所主板提交上市申请，清科资本为独家保荐人。公司是一家从事提供消费电子产品回收服务的中国公司，专注于二手手机。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年回收的二手手机交易总额及售出的二手手机交易总额计，公司是中国第三大手机回收服务提供商，市场份额分别约为1.3%及1.3%。财务方面，于2021-2024财年及2025年首6月，收入为7.5亿、9.19亿、11.58亿、12.97亿和8.09亿元人民币；年/期内亏损分别录得4870.8万、9908.4万、9826.8万、6644.3万元和2463.3万元人民币。
【新股IPO】深圳市创想三维科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所8月14日披露，深圳市创想三维科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请，中金公司为独家保荐人。公司是全球领先的消费级3D打印产品及服务提供商。公司的产品及服务主要包括：3D打印机、3D打印耗材以及创想云(专注于3D打印内容的全球在线社区)上提供的各类服务。凭藉公司的品牌及技术专长，公司扩展了产品线，涵盖3D扫瞄仪、激光雕刻机及配件。此外，公司近期推出Nexbie，一个专注于3D创意成品的海外电商平台。财务方面，于2022-2024财年及2025年首3月，收入为13.46亿、18.83亿、22.88亿和7.08亿元人民币；年/期内利润分别录得1.04亿、1.29亿、8866万和8156.4万元人民币。
【新股IPO】银诺医药-B(02591)每股定价18.68港元 一手中签率0.50%
金吾财讯 | 银诺医药-B(02591)公布招股结果，每股定价18.68港元，集资总额约6.83亿港元，净额约6.35亿港元，每手200股，一手中签率0.50%。公开发售部份认购水平5,341.66倍，国际发售部份认购水平10.67倍。
【新股IPO】银诺医药－Ｂ(02591)暗盘暂报68.2港元 较招股价高264.03%
金吾财讯 | 银诺医药－Ｂ(02591)将于明日挂牌上市，今日于辉立暗盘交易场中开报37.6港元，较招股价高101.28%，最新报68.2港元，较招股价高264.03%，以现价计，不计手续费，每手200股，账面赚9904港元。另外，该股于耀才暗盘交易场中最新报54港元，较招股价高189.08%；与富途暗盘交易场中最新报69.75港元，较招股价高273.39%。
【新股IPO】 非洲卫生用品“双冠王”乐舒适再闯港交所 在非纸尿裤销量及收入增速力压宝洁
金吾财讯 | 8月12日，乐舒适再度向港交所主板提交上市申请（曾于2025年1月27日递表）。凭借超过15年的跨国经营策略，公司已成为非洲多国的卫生用品行业的领军企业。作为新兴市场的重要参与者，乐舒适以核心品牌Softcare为基础，通过多品牌矩阵满足多元化消费需求，展现出强劲的增长潜力。此次递表标志着公司迈向资本市场的关键一步，旨在支持产能扩张、市场渗透及战略收购计划。公司名称：乐舒适有限公司保荐人：中金公司、中信证券、广发证券（香港）主要股东：沈延昌、杨艳娟、Chaoyuet HoldingHaoyue Investment、Sunda Enterprise及Century BVI沈延昌与杨艳娟为配偶。截至最后实际可行日期，沈延昌与杨艳娟通过Chaoyuet Holding、Haoyue Investment、Sunda Enterprise以及Century BVI这四家公司，在公司股东大会上能够行使30%以上的投票权。在股权结构方面，Century BVI由Sunda Enterprise 100%控股。而Sunda Enterprise的股权结构是，Chaoyuet Holding持有51%的股份，Haoyue Investment持有49%的股份。其中，Chaoyuet Holding由沈延昌先生100%控股，Haoyue Investment由杨艳娟女士100%控股。基本面情况：公司是一家专注于非洲、拉美、中亚等地快速发展新兴市场的跨国卫生用品公司，主要从事婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等婴儿及女性卫生用品的开发、制造和销售。下表列示公司的品牌及产品情况：公司以核心品牌Softcare为根基。作为核心品牌，Softcare定位为中高档品牌，主要面向具有较高消费力、寻求高品质产品的中高端消费者。于往绩记录期间，公司大部分收入来自Softcare产品。公司立足于婴儿纸尿裤产品的成功，不断扩大卫生用品的产品组合，同时落实多品牌策略，有效满足不同类别消费者的需求，从而扩大公司的整体消费者基础。产品矩阵包括婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾及湿巾。于往绩记录期间，婴儿纸尿裤为收入的主要来源。于往绩记录期间，公司收入主要来自向位于西非及东非的客户销售。公司于2018年首次在加纳及坦桑尼亚实行产品本地化生产，并逐步扩展至塞内加尔、肯尼亚以及西非及东非的其他国家，并向当地客户销售公司产品。非洲市场竞争格局1、婴儿纸尿裤行业竞争格局：按2024年的销量计，公司在非洲婴儿纸尿裤行业中排名第一。于2023年至2024年期间，公司的增长率在非洲前五大婴儿纸尿裤行业参与者中最高。按2024年收入计，公司为非洲婴儿纸尿裤行业的前五大参与者。据估计，2024年市场的前五大行业参与者占总收入的61.0%。于2023年至2024年期间，公司的增长率在非洲前五大婴儿纸尿裤行业参与者中最高。2、卫生巾行业竞争格局：按2024年的销量计，公司在非洲卫生巾行业中排名第一。于2023年至2024年期间，公司的增长率在非洲前五大卫生巾行业参与者中最高。按2024年的收入计算，公司为非洲卫生巾行业的前五大参与者之一。2024年，前五大行业参与者估计占41.3%的市场总收入。于2023年至2024年期间，公司的增长率在非洲前五大卫生巾行业参与者中最高。非洲婴儿拉拉裤行业的市场规模及增长婴儿拉拉裤市场近几年涨势明显，2020年市场规模约2.95亿美元，2024年增至约3.89亿美元，复合年增长率为7.2%。预计到2029年，市场规模会进一步增长到约5.63亿美元，复合年增长率维持7.6%。其中，东非和中非增长表现突出：东非市场规模2020年约5700万美元，于2024年增至约8330万美元，复合年增长率为9.9%，预计2029年将扩大至1.31亿美元，复合年增长率为9.1%；中非市场亦表现强劲，2020年约1450万美元，2024年增至约2070万美元，复合年增长率为9.4%，预计2029年将达3200万美元，复合年增长率为8.7%。财务表现：营收及利润方面，以美元计，2022-2024年度公司收入为3.2亿、4.11亿、4.54亿，期内利润分别录得1839万、6468万、9511.1万。营收和利润稳步增长。2025年首4月，收入较去年同期的1.39亿，增长15.53%至1.61亿，利润较去年同期的2765.9万，增长12.45%至3110.3万。招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：1、由于业务涵盖多个国家，公司未必能够有效管理整体业务。2、业务取决于市场对公司品牌的认可。倘公司的声誉或品牌受到任何损害，可能对公司业务及经营业绩造成重大不利影响。3、若无法在新市场及现有市场以及渠道中有效地与当地及全球竞争者竞争，可能会对公司业务及营运业绩造成重大不利影响。4、业务及未来成长前景仰赖消费者对公司产品的需求。5、全球对环保卫生用品的需求不断上升，可能对我们的业务及经营业绩造成不利影响。6、公司将销售及经销网络扩展至新市场的计划未必成功。7、倘有与公司产品相关的质量问题，可能损害公司的声誉及销售，公司亦可能因此面临产品责任索赔。8、经营业绩取决于公司管理供应链及生产流程中断的能力。公司募资用途：1、预计将用作扩大公司的整体产能及升级生产线。2、预计将于2025年至2029年用作在非洲、拉丁美洲及中亚进行营销及推广活动。3、预计将用作战略收购卫生用品行业的业务。4、预计将用作升级公司的CRM系统，并于2025年-2029年逐步在多个国家的业务运营中实施。5、预计将用作于2025年至2029年聘用知名管理谘询公司，对新市场（例如秘鲁、墨西哥、萨尔瓦多及哈萨克斯坦）及新产品（例如卫生用品及纸巾产品）进行分析，并就策略执行及企业管理提供意见。6、预计将用作营运资金及一般公司用途。
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